Bloggfrslur mnaarins, gst 2018

Umbreytanleg skuldabrf

egar kemur a fjrmgnun fyrirtkja skiptir miklu mli hvaa stigi au eru. Stndug fyrirtki fjrmagna sig almennt me eigin f, a er fjrfli sem fst fr rekstri ess, og tgfu skuldabrfa. v meira sem a fyrirtki nlgast a a vera skilgreind sem sprotafyrirtki, eim mun meira vgi f arar fjrmgnunarleiir, eins og tgfa hlutabrfa. Til ess a fyrirtki fari a gefa t hlutabrf sem skr eru almennum markai urfa au almennt a hafa n kvenu flugi rekstri, aallega me tilliti til veltu. Fyrirtki sem eru rt stkkandi en hafa hins vegar ekki en n a sanna sig me tilliti til stndugs hagnaar fyrir fjrmagnslii og skatta (EBIT) svo a tryggt s a skuldabrfaeigendur fi sttanlega vexti, hafa stundum gripi til ess rs a gefa t umbreytanleg skuldabrf.

Skuldabrf - hlutabrf

Umbreytanleg skuldabrf (e. Convertible Bonds) eru stuttu mli skuldabrf ar sem fjrfestar slkra brfa eiga ekki einungis heimtingu vaxtagreislum heldur eiga eir einnig rtt a breyta slkum brfum hlutaf fyrirtkja eftir kveinn tma fyrirfram skilgreindum kjrum. Hugmyndin er s a fjrfestar slkra skuldabrfa taki sig meiri httu til a lna til rt vaxandi fyrirtkja, eins og til dmis Amazon fyrir tpum 20 rum san, en ef vel gengur hj fyrirtkjunum eigi eir mguleika v a breyta skuldabrfunum hlutabrf.

vxtunarkrafan slkum brfum er lgri en ef um venjuleg skuldabrf vri a ra. Venjulegt skuldabrf gti til dmis veri me 15% vxtunarkrfu vegna eirrar httu sem felst v a lna fyrirtki peninga en kannski einungis 5% vxtunarkrfu s raunhfur mguleiki v a umbreyta skuldabrfinu hlutabrf eftir kveinn tma og f mikinn gengishagna, gangi fyrirtkinu vel.

Tmi

Tryggvi Hjaltason bendir nlegri ritger a tgfa umbreytanlegra skuldabrfa er bi einfaldari og fljtvirkari en a gefa t hlutaf. Hann bendir einnig a slk tgfa gti veri nokkurs konar br milli ess tmabils egar a slk brf eru gefin t anga til a bi er a meta sanngjarnt ver hlutaf. sumum tilvikum urfa fyrirtki ekki a greia vaxtagreislur af slkum brfum heldur leggjast r ofan hfustlinn lnstmanum.

etta ir me rum orum a egar a miki liggur a f fjrmagn inn fyrirtki, oft til ess a laga lausafjrstu eirra, getur tgfa umbreytanlegra skuldabrfa veri fsilegur kostur. Vaxtakostnaur eykst lti ( a minnsta minna en ef um venjuleg skuldabrf er a ra) og auveldara er a finna fjrfesta til a veita fyrirtkjum fjrhagslegan stuning egar nausynlegt er a halda rekstri og jafnvel uppbyggingu fyrirtkis gri siglingu.

g var vitali vikunni RV vegna rekstrarrugleika WOW, sem snast a strum hluta um lausafjrvandri fyrirtkisins en einnig rekstarvanda. tgfa umbreytanlegra skuldabrfa er hugsanlegur mguleiki nverandi stu WOW. Hgt er a nlgast vitali hrna.

MWM


Vermtustu fyrirtki heims

a vakti tluvera athygli egar markasviri Apple rauf 1.000 milljara dollara mrinn um daginn. etta er ekki ltil tala. Samtala slenskra skrra fyrirtkja Kauphllinni hefur sveiflast kringum essa tlu undanfarin r, nema hva s tala er krnum en ekki bandarskum dollurum, en hver dollari kostar n kringum 110 slenskar krnur. Markasviri Apple er me rum orum meira en 100-falt meira en markasviri allra slenskra skru flaganna. Anna vimi er fjrmlakerfi slands. Mia vi markasviri Arion banka t fr viri eigin fjr bankans m tla a markasviri allra riggja innlendu bankanna s rmlega 500 milljara krna, sem ir a markasviri Apple er 200-falt meira viri en slagar slenska fjrmlakerfisins (g undanskil hr lfeyrissjina).

5 strstu og FAANG

etta er vissulega hugaver tala en hn segir einungis ltinn hluta sgunnar. Markasviri sumra fyrirtkja aljlegum mrkuum hefur hkka gfurlega undanfarin r, n ess a slkt hafi vaki mikla athygli. NASDAQ hlutabrfavsitalan hefur til a mynda fimmfaldast eftir a hafa n lgmarki mars ri 2009 miri kreppunni sem kom framhaldi af hsnisblunni og skuldsetningar rin ur. vsitlurnar hafi hkka miki hefur slkt ekki tt sr sta me fjlda fyrirtkja, heldur hafa kvein fyrirtki leitt r hkkanir. v tilliti er oft er tala um FAANG fyrirtki, sem er skammstfun fyrirtkjunum:

Facebook

Amazon

Apple

Netflix

Google (sem heitir tknilega Alphabet dag)

essi fyrirtki hafa hkka grarlega viri sustu r. Sem dmi m nefna a markasviri Netflix hefur 80-faldast sastliinn ratug. Viri Google hefur einungis fimmfaldast sama tmabili.

Fjgur af essum fimm fyrirtkjum, Apple, Amazon, Facebook og Google, eru meal fimm vermtustu fyrirtkja heims dag. Vi btist svo gamli tlvurisinn Microsoft. Ekki er ar me sagt a a s einungis vegna fyrri afreka v markasviri Microsoft hefur refaldast sustu fimm rin. Hefi s mikla hkkun ekki tt sr sta vri Microsoft ekki einu sinni meal 10 strstu fyrirtkja heimsins.

a er einnig hugavert a rj af essum fimm fyrirtkjum eru innan vi aldarfjrungs gmul. Amazon var stofna ri 1994, Google ri 1998 og Facebook ri 2004.

2008 og 2018

Ef liti er ratug til baka, nnar tilteki til rsins 2008, kemur ljs a af 10 strstu fyrirtkjum heims (mia vi markasviri) eim tmapunkti eru einungis Microsoft og ExxonMobil enn listanum. ExxonMobil var vermtasta fyrirtki heimsins en er dag einungis tunda stinu. Microsoft var fjra strsta fyrirtki heims og heldur enn eirri stu.

etta endurspeglast fjrfestingum fyrirtkja. nlegu hefti The Economist (sem vsar heimildir hj Bloomberg) kemur fram a au fyrirtki sem fjrfestu mest ri 2008 voru Chevron, ExxonMobil (olufyrirtki), AT&T, Verizon (fjarskiptafyrirtki) og General Electric. dag trna Apple, Alphabet, Amazon, Intel og Microsoft efst eim lista. Hlutfall fjrfestinga tknifyrirtkja af fyrirtkjum S&P 500 hlutabrfavsitlunni hefur um a bil tvfaldast san 2008.

a er einnig merkilegt a markasviri Facebook, sem er fimmta vermtasta fyrirtki heims dag, er n hrra en markasviri Apple rsbyrjun 2014, en Apple var egar ori vermtasta fyrirtki heimsins. San hefur markasviri Apple meira en tvfaldast.

Vntingar fjrfesta

Erfitt er a segja til um hvort vntingar fjrfesta su a nlgast rkrnar vntingar. Mikill vxtur hagnaar arf a eiga sr sta hj flestum essara tknifyrirtkja til a nverandi vermat standist elilegar vntingar. Undantekningin er Apple, en mesta vissan ar snst kringum a hvort fyrirtki haldi eirri gu framleg sem einkennt hefur rekstur ess sustu rin.

Mn tilfinning er s a hugsanlega su sumir farnir a fjrfesta essum fyrirtkjum nnast hvaa veri sem er til a missa ekki af lestinni, en mr gti skjtlast. mnum huga er ekki sama bla vermyndun essara fyrirtkja en lti m t af brega til a gengi eirra falli tluvert.

MWM

ps. g var vitali vegna essa efnis Rs 1 morgun. Hgt er a hlusta a hr en a hefst eftir 39 mntur.


Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband