Mr Wolfgang Mixa - Afnm endurkaupa eigin brfa og hkkun argreislna

Eins og ur hefur komi fram er g a bja mig fram stjrnir nokkurra skrra flaga slandi. tengslum vi frambo mn ver g me rjr herslur. r eru:

  1. Skr argreislustefna, sem felur meal annars sr a endurkaup eigin brfa veri afnumin og a auki vgi veri hrri argreislum til hluthafa.
  2. Vernd fyrir minni hluthafa.
  3. Fyrirtki eigi ngan varasj til a hafa bor fyrir bru.

Fyrstu tvr herslurnareiga a stula a v a almenningur sji betur sinn hag v a fjrfesta aftur hlutabrfum, en slenskur almenningur gerir slkt almennt ekki eftir slma og afar eftirminnilegareynslu ri 2008. S rija snr a stugleika rekstri flaga a v leyti a au geti stai af sr tmabundin mtbyr n rkisastoar. essar herslur stula vonandi a auknu trausti almennings til fjrfestinga hlutabrfum. g skri hr nnar fyrsta liinn.

Traust og hlutabrf

Traust almennings til hlutabrfakaupa hefur, skiljanlega, engan veginn n ftfestu njan leik eftir a slensk hlutabrf hrpuu viri rin 2008-2009 og uru mrgum tilvikum verlaus. dag er til dmis hlutfall almennings sem me beinum htti hlutabrf innan vi helmingur af v sem ekkist va Evrpu og aeins brot af hlutfallinu Bandarkjunum. N, egar afar lgir vextir fst bankainnstum ( flestum tilvikum 0,05%, sem kringum 4% verblgu ir a raunviri peninga inn bankainnstum rrnar rlega sem nemur verblgunni), er elilegt a margir fari a beina fjrfestingum snum anna. v skiptir meira mli en ur a gera hlutabrfakaup fyrir almenning njan leik eftirsknarveran fjrfestingarkost, og skiptir ar traust til stjrna flaga miklu mli.

Anna sem skiptir mli er a almenningur geti ntt sr betur nlega breytingu lgum. g hef fjalla um etta ur en fer hr stutt yfir sgu.

Fjrmagnstekjuskattur

Nlega var ger lagabreyting tengslum vi fjrmagnstekjuskatt. dag getur einstaklingur noti skattfrelsis upp a 300.000 krnur ri (600.000 hjn). a var ur helmingi minna.

a sem skiptir einstaka fjrfesta jafnvel enn meira mli er a n geta einstaklingar ekki bara ntt frtekjumark vaxtatekna (a er vaxtatekjur vegna innstna og vaxtagreislur skuldabrfa), eins og veri hefur hinga til, heldur nr frtekjumarki n einnig til arstekna og sluhagnaar flaga sem skr eru skipulegum verbrfamarkai, ea markastorgi fjrmlagerninga. etta ir a einstaklingar urfa ekki a greia fjrmagnstekjuskatt af samanlgum vaxtatekjum og tekjum af hlutafjreign formi ars ea sluhagnaar allt a 300.000 kr. rinu 2020 slkum flgum.

Samkvmt umsgn Rkisskattstjra tengslum vi frumvarpi voru vaxtatekjur einstaklinga mia vi njustu ggn tplega 93% tilvika undir ofangreindum frtekjumrkum (.e. 300.000 krnur einstakling, samtala vaxtatekna, argreislna og sluhagnaar). smu umsgn kemur fram a fjrmagnstekjur einstaklinga tengslum vi argreislum hlutabrfa er um 50% hrri en vaxtatekjur og svipaa sgu m segja um sluhagna hlutabrfa. S prsenta vri tluvert hrri, augljslega, ef hlutfall einstaklinga sem ttu hlutabrf hrlendis vri hrra.

N, egar a flestir einstaklingar geta fengi skattlausan hagna af bi vaxtatekjum og hlutabrfum ( formi argreislna og gengishagnaar) ttu slensk flg skr hlutabrfamarkai a mta stefnu vi a gera au a hugaverari kosti. S stefna tti a mia a v a annahvort hafa jafnar argreislur r fr ri annig a au svipi til skuldabrfa ea a kvei hlutfall af hagnai s greitt t til hluthafa sem argreislur.

Kaup eigin brfa og argreislur

Eitt af v sem a slensk flg hafa gert auknum mli undanfarin r er a kaupa eigin brf. etta er samrmi vi run sem hefur tt sr sta Bandarkjunum en ar er vgi slkra endurkaupa ori meira en argreislur. Endurkaup eigin brfa, stuttu mli, felur almennt sr a flgin kaupa eigin brf og taka au san af markai. Me v eru frri brf sem eiga tilkall til hagnaar, annig a viri hvers hlutabrfs tti a hkka hlutfalli vi fjlda brfa sem flagi sjlft tekur af markai.

a er hins vegar engin virisskpun a eiga sr sta. Svo lengi sem a flg eru a skapa arsemi umfram vaxtakostnai, eykst hagnaur hverju brfi. S hagnaur er hins vegar tengdur v a skuldsetning flagsins eykst, sem tti a endurspeglast httu og vxtunarkrfu gera til flagsins.

Auk ess er niurstaan s sama og a greia hluthfum ar, a er a peningur fer r vrslu fyrirtkis til hluthafa, formi frri brfa (endurkaup) ea einfaldlega penings (argreislna). v m vi bta a sum slensk skr flg hldu fram kaup eigin brfa egar a Covid-19 skall en httu samtmis vi argreislur v skyni a byggja upp varasj, svo raun hafi bar agerir haft smu hrif, a er a peningur er tekinn r sji eirra og skila til hluthafa.

Kostir og gallar

Stundum hefur veri sagt a endurkaup brfa su g lei fyrir skr flg a senda skilabo til markaarins um a stjrnendur eirra telji au vera vanmetin. Tluleg ggn sna, aftur mti, a tmasetningar endurkaupa flaga S&P 500 hlutabrfavsitlunni hafa veri einstaklega slakar, og hefu veri betri hefu au einfaldlega veri gerar me reglulegum og jfnum kaupum (sj til dmis McKinsey skrif*). Rtt er a taka a fram a slensk flg kaupa almennt eigin brf me reglulegum kaupum. a m einnig velta v fyrir sr hvort a hlutverk stjrnar s a senda einhver skilabo til markaarins varandi mat hennar viri flags sem hn ber byrg og enn frekar hvort a slkt eigi a vera formi endurkaupa.

Nleg breyting fjrmagnstekjuskatti gerir a vnlegra fyrir minni hluthafa a f argreislur. Frilega s tti a ekki a skipta mli, v eir gtu einfaldlega selt brf sn aeins hrra gengi (af v a bi er a taka af markai keypt eigin brf) og annig innleyst fjrmagnstekjur. raunveruleikanum er a hins vegar erfitt. Bi urfa einstaklingar a fylgjast me gengi verbrfa, reikna t gengishagna og lenda auk ess viskiptakostnai og enn frekari tfyllingu skattskrslum. Auk ess gengi a berhgg vi hugsun a hlutabrf su langtmafjrfestingarkostur ef flk urfi stugt a selja hlutabrf sn til a innleysa gengishagna.

Hrri argreislur, minni kaup

v ttu slensk skr flg a afnema a mestu kaup eigin brfa. Mestur hluti (g fer sar nnar hinn hlutann) af eim peningum sem hinga til hafa veri settir slk kaup fru ess sta argreislur til hluthafa, sem vri undir skattleysismrkum flestra einstaklingaeins og kom fram a ofan. Hgt vri a takmarka endurkaup eigin brfa vi einskiptishagna.

Traust hlutaflg sem greia jafnar argreislur ttu me essu a vera litlegrikostur fyrir slenska einstaklinga. Tveir ttir spila ar mikilvgt hlutverk. Hi fyrsta er lgt vaxtastig sem kemur fram bankainnstum og skuldabrfum gerir hlutabrf a litlegrifjrfestingarkosti. ru lagi geta flestir einstaklingar sem fjrfesta hlutabrfum fengi skattfrjlsar argreislur. Me v a auka vgi argreislna hj slenskum skrum hlutaflgum, sta endurkaupa eigin brfa, ttu fleiri einstaklingar a sj hag v a fjrfesta hlutabrfum og nta annig a skattleysi fjrmagnstekjuskatts sem n er til staar.

MWM

*Ltil fyrirtki hafa reyndar haft betri tilfinningu fyrir v hvort a au vru vanmetin ea ekki.


Mr Wolfgang Mixa - Stjrnarframbo

g hef kvei a bja mig fram til stjrnarsetu nokkrum skrum flgum slandi. Markmi mn setu stjrna verur a leitast vi a skapa viri rekstri fyrirtkja me skynsmum htti.

Sjlfur hef g kennt virismat fyrirtkja mrg r Hsklanum Reykjavk, ar sem lg er hersla skilning varandi virisaukningu fyrirtkja me tilliti til vaxtar og hagringar og eirri httu sem slku fylgir. Auk ess vann g ur vi margvsleg strf fjrmlageiranum og tel reyndar nokku vst a enginn einstaklingur hafi jafn vtka reynslu innan fjrmlageirans og g. v flst meal annars vinna tengslum vi uppsetningu verbrfasja, lfeyrissparnaar og stofnun fjrmlafyrirtkja, sem urfti a sjlfssgu a vinna samstarfi me stjrnum sem urftu a fylgja strngum lgum og reglum varandi fjrmlamarkai.

tengslum vi frambo mn ver g me rjr srstakar herslur. r eru:

1.Argreislustefna, sem felur meal annars sr a endurkaup eigin brfa veri afnumin.

2.Vernd minni hluthafa.

3.Fyrirtki eigi ngan varasj ef mti blsi.

Fyrstu tvr herslurnareiga a stula a v a virkja almenning v a fjrfesta aftur hlutabrfum, en slenskur almenningur gerir slkt almennt ekki eftir slma og afar eftirminnilegareynslu ri 2008. S rija snr a stugleika rekstri eirra. g skri hvern li um sig betur nstu daga.

Fari svo a g veri kosinn einhverja af essum stjrnum mun g skipta launum mnum eftir skatta vegna stjrnarsetu tvo jafna hluta. Annar helmingurinn fer kaup brfa v fyrirtki sem g er kosinn stjrn. Sjlfur tel g a stjrnarmenn eigi a fjrfesta kveinn hluta af sparnai snum au fyrirtki sem eir bera byrg . Hinn helmingurinn verur vari til a styrkja fimm ggerarsamtk. au eru Ljsi, Flag heyrnalausra, Raui Kross slands, roskahjlp og Kvennaathvarfi.

Mr Wolfgang Mixa


Gamestop - skortur brfum eru ekki n sannindi, en dag ruvsi

Miki er rtt um skortslu essa daganna framhaldi af v a margir fjrfestar grddu gurlega v a keyra upp gengi hlutabrfum Gamestop verslana. Margir fjrfestar hfu teki skortstu brfum Gamestop, sem felur sr a eir vejuu a brfin myndu lkka, ekki hkka, viri. Hmarki sem menn geta hagnast slku er hversu miki eir skortselja brfin.

Dmi um einstaklinga stutkum sem hgnuust svona er a oktber ri 2008 voru viskipti enn a eiga sr sta me brf Kaupings banka Svj, jafnvel a bankinn hefi egar veri yfirtekinn af stjrnvldum og brfin v sjlfu sr verlaus. Skortsalar voru einfaldlega a kaupa til baka brfin sem eir hfu fengi lnu til a skila eim til eigendanna, sem hfu lti augljslega a gera me au. eir fjrfestar fengu nnast alla stu sna til baka.

Hkki aftur mti gengi brfa sem skortsalar hafa teki stu er raun engin takmrk fyrir tapi eirra, rtt eins og skortsalar Gamestop hafa nlega veri minntir . Hpur manna netinu, aallega Reddit spjallhpnum, "rust" skortsalanna me v a kaupa brf fyrirtkinu og keyrt gengi ess annig upp trlegar hir, og hafa hinga til hagnast gfurlegar fjrhir. Rtt er a taka a fram a etta getur snist vi me undraverum hraa, og reyndar tel g a slkt geti hglega gerst.

etta er alls ekki fyrsta sinn sgunni sem slkt gerist. a var reyndar afar algengt a strir fjrfestar, sem hfu oft tk fjlmilum, lku ennan leik. Fyrsta ekkta dmi um slkt hafi ekkert me fjlmila a gera. ri 1834 tk ekktur fjrfestir, Jacob Little, eftir v a tluvert margir fjrfestar hfu teki skortstu Morris Canal and Banking, en gengi hlutabrfa fyrirtkisins hfu hkka miki. Little geri sr lti fyrir og keypti me hpi manna hr um bil ll brf sem tiltk voru markainum mealgengi kringum $10. Skortsalarnir ttuu sig ekki essu tmanlega og mnui seinna hafi gengi eirra hkka $185 hvern hlut. Little og samreiamenn hans grddu strkostlegar fjrhir.

a sem gerir etta dmi hins vegar srstakt er a etta er fyrsta sinn sem smir fjrfestar, a v er g best veit, tku snning eim reyndari og stru.

Gamestop skortsalar hefi lklegast urft a hafa betri ekkingu sgu fjrmla ur en eir tku essa miklu httu. eir sem vilja nna taka httu me Gamestop brfum ttu einnig a hafa a huga a Little gekk ekki alltaf jafn vel me stutkur snar og var nokkrum sinnum gjaldrota og d auralaus maur.

g fjallai um etta Silfrinu um helgina - hr er upptaka af ttinum.

MWM


Leitin a peningunum - Mr Wolfgang Mixa

Leitin a peningunum er ttur sem fjallar um fjrml. Eitt af markmium ttarins er a stula a fjrhagslegu sjlfssti flks.ttirnir eru framleiddir af umbosmanni skuldara me stuningi fr flagsmlaruneytinu.

njasta ttinum er vital vi mig ar sem fari er um van vll. a er ekki ofsgum sagt v hann er heilir tveir tmar. ttinum er fjalla meal annars um fjrfestingar, hsnisml, sreignarsparna og hva megi lra af sgunni. Hgt er a nlgast ttinn hrna.

MWM


Fjrmagnstekjuskattur liin t hj flestum einstaklingum

Skmmu fyrir jl var ntt frumvarp samykkt um breytingu lgum tengslum vi fjrmagnstekjuskatt. Tv atrii skiptir einstaklinga sem fjrfesta hlutabrfum (bi dag og hugsanlega framtinni) miklu mli. ur fyrr gtu einstaklingar noti skattfrelsis upp a 150.000 krnur ri (300.000 hjn). N er s upph komin 300.000 krnur (600.000 hjn).

a sem skiptir einstaka fjrfesta jafnvel enn meira mli er a n geta einstaklingar ekki bara ntt frtekjumark vaxtatekna (a er vaxtatekjur vegna innstna og vaxtagreislur skuldabrfa) eins og veri hefur hinga til heldur nr frtekjumarki n einnig til arstekna og sluhagnaar flaga sem skr eru skipulegum verbrfamarkai, ea markastorgi fjrmlagerninga, sem ir a einstaklingar urfa ekki a greia fjrmagnstekjuskatt af samanlgum vaxtatekjum og tekjum af hlutafjreign formi ars ea sluhagnaar allt a 300.000 kr. rinu 2020 slkum flgum.

Samkvmt mnum heimildum nr ofangreind skilgreining til verbrfasja og einnig erlendra flaga, svo lengi sem au su skr viurkenndum erlendum kauphllum. Stafesting hefur ekki enn fengist.

Fyrir flesta slendinga gerir frumvarpi a a verkum a eir urfa ekki a greia fjrmagnstekjuskatt. etta sst umsgn Rkisskattstjra tengslum vi frumvarpi. ar kemur fram a vi framtalsskil ri 2020 (fjrmagnstekjur 2019) voru vaxtatekjur einstaklinga undir ofangreindum frtekjumrkum (.e. 300.000 krnur einstakling, vaxtatekjur, argreislur og sluhagnaur) tplega 93% tilvika.

Rkisskattstjri bendir einnig a samkvmt framtali rsins 2020 voru heildarfjrmagnstekjur einstaklinga 111 milljarar krna. Af v voru vaxtatekjur einstaklinga tpir 33milljarar krna, arur af hlutabrfum tpir 50 milljarar krna og sluhagnaur hlutabrfa tpir 29 milljarar krna. Athygli vekur a fjrmagnstekjur einstaklinga vegna ari af hlutabrfum s 50% meiri en vaxtatekjur. Prsentan vri enn hrri ef fleiri einstaklingar ttu dag hlutabrf, en eins og fram kom fyrri pistli mnum er s tala afar lg dag. ar kemur fram a hlutfall einstaklinga slandi sem eigi hlutabrfum s miklu lgra en rum ngrannalndum og gti hglega tv- til rfaldast nstu rin.

dag f flestir einstaklingar 0,05% vexti af bankainnstum n bindingar en eftir v sem g kemst nst veitir Landsbankinn hstu vxtun vertrygga reikninga, 3,2% rsgrundvelli, en arf vikomandi a binda peninginn fimm r. Ekki arf miki til a raunvxtunin veri neikv v tmabili, srstaklega (augljslega) ef verblguskot eigi sr sta. etta sgulega lga vaxtastig tti a draga r vilja flks a geyma allt sitt sparif bankainnstum, en s upph jkst miki skugga Covid-19 vissu.

Rkisstjrnin hefur me samykkt essa frumvarps auki hvata almennings til a fjrfesta hlutabrfum. N geta flestir einstaklingar fengi skattfrjlsan hagna af bi vaxtatekjum og hlutabrfum. lgu vaxtaumhverfi ar sem a vaxtatekjur eru vart til staar er lklegt a aukning veri v a einstaklingar flytji hluta sparnaar sn yfir hlutabrf. ljsi ess hversu str upph fjrmagnstekna einstaklinga fst fr ari hlutabrfa m gera r fyrir v a margir lti til vntra argreislna hlutabrfa framtinni, srstaklega eirra fyrirtkja sem eru stndugum rekstri og veita jafnar argreislur, sem svipar til vaxtagreislna skuldabrfa, en argreislur eru vel a merkja ekki jafn tryggar.

MWM


tttaka almennings slenskum hlutabrfamarkai

Hausti 1929 fll gengi hlutabrfa Bandarkjunum miki. a er almennt gleymt, meal annars bkum sem fjalla um Kreppuna miklu grunnsklum slands, a gengi eirra hkkai tluvert aftur fram a vorinu ri 1930. Eftir a hfst samfelld lkkun sem st yfir tv r. Gengi Dow Joneshlutabrfavsitlunnar fll tplega 90% fr hsta punkti samhlia Kreppunni miklu. Margir Bandarkjamenn sru ess ei a fjrfesta aldrei aftur hlutabrfum.

slandi hefur svipu lexa veri dregin af mrgum. Srafir einstaklingar fjrfestu sparnai snum hlutabrf ratuginn eftir a hruni tti sr sta. rltil breyting hefur tt sr sta sustu mnui. tbo Icelandair hreyfu vi mrgum sem hfu ekki komi nlgt fjrfestingum hlutabrfum lengi vel. Auk ess hefur lgt vaxtastig gert hlutabrf a hugaverari kosti en ur. dag f flestir einstaklingar 0,05% rlega vxtun fyrir a geyma pening inn lausum innstureikningum. Ef flk er tilbi til a binda pening fimm r inn innstureikningum Landsbankanum fst aeins 3,2% rlegir vextir innstunni, sem veitir vart jkva raunvxtun mia vi verblguspr.

Nleg ritger Eddu Jnsdttur og Sleyjar Evu Gstafsdttur rannsakai helstu stur ess a almenningur fjrfesti jafn lti hlutabrfum slandi og raun ber vitni. a tti ekki a koma vart a traust spilai stran tt v. r vitna rannsknir Capacents ar sem fram kom a traust almennings til fjrmlakerfisins var nnast a engu framhaldi af hruninu en a er smm saman njan leik a aukast aftur.

Magns Hararson, forstjri Kauphallarinnar, segir nlegu vitali a ekki vri elilegt a tttaka almennings hlutabrfamarkai vri um tvfalt til refalt meiri mia vi ngrannajir okkar.

a arf reyndar ekki miki til. Edda og Sley benda a tttaka almennings hlutabrfamarkai hafi veri kringum 5% og hafi lti breyst fram a sasta ri. Hn hafi veri um tvfalt meiri hj flestum Evrpujum og margfalt meiri Bandarkjunum. Eitt af v sem r nefna sem hugsanlega lei til a auka tttku almennings eru skattavilnanir vegna hlutabrfakaupa. Slk ager tti sr sta lok sasta rs. Tel g a r, samt auknu trausti og lgvaxtaumhverfi, eigi eftir a leia til ess margir einstaklingar fari essu ri a fjrfesta hlutabrf njan leik. Fjalla g aeins um a morgun.

Fyrir hugasama er hgt a nlgast ritger Eddu og Sleyjar hrna.

MWM


Tillaga a jlagjf - Afnm haftanna

afnam haftannaNeikv efnahagsleg hrif skum Covid-19 hafa ekki framhj flki. Eitt af v sem hefur reynst rlagarkt er hversu vel rkissjur var staddur upphafi faraldurs. Hefi skuldahlutfall slendinga veri lkingu vi standi rin eftir hrun hefi veri miklu minna rmi fyrir rkissj til a bregast vi. Ein str sta ess hversu vel rkissjur var stakk binn a spornavi neikvum hrifum Covid-19 m rekja til rsins 2015.

etta var ri sem a fyrstu alvru skrefin voru tekin varandi afnmi gjaldeyrishafta sem sett voru nauvrn slensks efnahagslfs ri 2008. Hfu margir hyggjur af v, og hfu ga stu til, a slk hft yru vivarandi. Er ess skemmst a minnast a svipu hft voru sett ri 1930 og ttu au a vara til skamms tma. au voru hins vegar ekki afnumin fyrr en ri 1995. a var tiltlulega ltill hpur flks sem heiur af v a au voru afnumin og fru rkissj grarlegan bata, meiri en flestum rai fyrir.

egar a hftin voru afnumin snemma sumars 2015 ttuu fir sig v hversu mikilvg au voru. Eru au a mnu mati til dmis str sta ess a hgt var a hefja feril lkkun vaxta. Keypti g sjlfur til dmis rkisbrf strax framhaldinu, enda sannfrur um a vextir ttu eftir a lkka miki (viri rkisbrfa me langan tma til gjalddaga hkkar egar a almennt vaxtastig lkkar) vegna essa agera. Enn dag gera fstir sr grein fyrir umfangi ess.

essi atrii koma fram vilestur bkarinnar Afnm haftanna eftir Sigur M Jnsson. Fyrir flk sem vantar hugmynd a jlagjf fyrir einhvern sem hefur huga hlutum sem tengjast slensku efnahagslfi, er etta tilvalin gjf r.

MWM


baln jafn "dr" og rkisbrf

Dagurinn dag er einstakur sgu fjrmla slandi og jafnvel a var vri leita. vxtunarkrafa lengsta flokki vertryggra rkisbrfa (mia vi kaupkrfu RB31)er egaretta er skrifa 3,30% samkvmt upplsingum sunni keldan.is. etta er sama prsenta og vaxtakjrin sem flki bst hj Landsbanka slands svo lengi sem a lnshlutfalli fari ekki yfir 70%.

a kostar me rum orum baeigendum jafn miki a fjrmagna hs sn og rkinu a fjrmagna rekstur sinn. Hgt er jafnvel a halda v fram a rki fjrmagni sig hrri vaxtakjrum v a gjalddagi rkisbrfa er eftir 11 r en hsnisln greiast upp lftma sem er almennt tluvert lengri. Almennt hkkar vxtunarkrafan eftir v sem a lftmi lna lengist. vxtunarkrafa rkisbrfa me gjalddaga ri 2028 er til a mynda um a bil 0,15% lgri. Almenn fjrmlafri gera r fyrir a rkisbrf beri lgstu vxtunarkrfuna hverjum markai og svo btist vi httulag mia vi lnshfni skuldara. dag er hn samkvmt ofangreindu ekki til staar og er jafnvel neikv slandi.

v er ekki hgt a segja anna en a vaxtakjrbalna slandi su einstaklega g. Margir, g ar meal, hafa bent sustu r a vaxtakjr slandi su allt of h. dag slkt alls ekki vi.

MWM


Selabankinn skynsamri braut

Selabankinn boai upphafi faraldursins a hann myndi styrkja slensku krnuna og einnig vera virkur skuldabrfamarkai. Gagnrnisraddir hafa undanfari heyrst um a hann hafi ekki veri ngilega virkur skuldabrfamarkai. g er sammla eim rddum og tel a hann eigi frekar a beina spjtum snum a styrkingu slensku krnunnar. Me rum orum, herslur Selabankans hafa a mnu mati veri rttar hinga til. g fer hr stuttu mli yfir rk mn.

Lti vit kaupum rkisbrfum

Nverandi verblga er 3,5% mia vi sustu 12 mnui. Samkvmt spHagfrideildar Landsbankans (HL) fer hn 4% nsta ri. vxtunarkrafa rkisbrfa (sem eru vertrygg) er bilinu 1-2% fyrir stystu flokkana og kringum 3,2% fyrir lengstu flokkana. Kaup rkisbrfa nverandi krfu felur v sr a kaupa brf me neikva raunvxtun. Hjani verblga samkvmt sp HL fst rltil raunvxtun fyrir lengstu brfin fr miju ri 2021 og ri 2022, me eirri httu sem fylgir kaupum skuldabrfum me gjalddaga eftir langan tma.

g hef fjrfest rkisskuldabrfum nstum v aldarfjrung. g starfai um hr sem sjsstjri slensks skuldabrfasjs, hef fjrfest rkisskuldabrfum fyrir hnd banka (bi stubk og tengslum vi lausafjrstringu) og einnig fyrir mig og mna. A mnu mati hafa rkisbrf aldrei veri jafn slakur kostur og einmitt dag. a er ekki fura a str erlendur fjrfestir slkra brfa seldi au ll um daginn fyrir 11 milljara krna.

v er a vel skiljanlegt a Selabankinn fjrfesti takmrkuum mli rkisskuldabrfum vi essar astur. Me slkum kaupum er hann raun a kaupa skuldabrf of hu gengi kostna skattborgara mean a eigendur skuldabrfanna eru a f hrra ver fyrir au en elilegt markasgengi tti a endurspegla. a er skiljanlegra a keypt s eitthva af stuttum skuldabrfum til a halda skammtmavxtum samrmi vi strivexti og auk ess er verteygni slkra brfa ltil.

Rkin um a Selabankinn tti a kaupa rkisbrf til a rva tlnastarfsemi eru auk ess ekki fyrir hendi. a hefur komi margoft fram fjlmilum a bankarnir eigi jafnvel allt of miki af lausu fjrmagni. Ein sta ess a eir eru a lna svo miki til bakaupa og endurfjrmgnun eirra er s a eir hreinlega vera a koma peningi t, sem leiir til auveldara agengis a fjrmagni. a veldur hkkun fasteignaveri sem fer t neysluvsitluna og hkkar verblgu fyrir okkur ll. Selabankinn vri v einnig a bera bakkafullan lkinn a dla meiri pening bankakerfi me skuldabrfakaupum.

Gjaldeyriskaup

Raungengi slensku krnunnar hefur ekki mlst jafn lgt meira en 5 r. Selabankinn veit allt um etta v a ggnin eru tekin saman hj honum. Eftir a hafa keypt erlendan gjaldeyri sustu r egar a feramennskan var hmarki og komi veg fyrir a krnan styrktist enn frekar, er n gur tmi til a nta hann til a nota ann gjaldeyri til a kaupa slenskar krnur njan leik. Bi er bankinn annig a kaupa til baka slenskar krnur me gengishagnai og einnig a minnka sveiflur gengi slensku krnunnar. hersla Selabankans undanfari hefur veri slkum kaupum og ef eitthva er mtti s hersla vera enn meiri.

Eins og g benti a ofan eru verblguhorfur annig a lti vit er a kaupa vertrygg rkisskuldabrf, auk ess sem setja m spurningarmerki vi a Selabankinn s yfir hfu a stra langtmavxtum me beinum kaupum.

smu samantekt HL og vsa er a ofan kemur orrtt fram: "Vi gerum n r fyrir a verblga fari hst 4% upphafi nsta rs og veri einkum knin af veikingu krnunnar a sem af er essu ri." Augljslega er gengi slensku krnunnar aalsta nverandi og vntrar verblgu. Me v a kaupa slenskar krnur, n egar a engir feramenn eru hvort er e a koma til slands, stular Selabankinn a minni verblgu. annig myndi hann beint gera rkisbrf a hugaverari kosti fyrir fjrfesta sem myndi leia til aukningu eftirspurn eftir rkisbrfumog annig lkka vxtunarkrfuna, bi styttri og lengri endanum.

Niurstaa

Selabankinn er a fylgja rttri stefnu stringu peningamla me v a halda strivxtum lgum og einblna kaupum erlendum gjaldeyri en lta minna til sn taka skuldabrfamarkai. Kaup skuldabrfa ttu a takmarkast vi skuldabrf me stuttan lftma en leyfa markainum a mynda vxtunarkrfuna lengri endanum.

MWM


Samningar aldarinnar og feramennska

g var a klra lestur bkarinnar Afnm haftanna eftir Sigur M Jnsson. etta er afar hugaver bk sem g mli eindregi me a flk lesi sem fyrst, til dmis ga verinu sumarbstum.

Bkin lsir bi sgulegan bakgrunn gjaldeyrishaftanna og srstaklega v hvernig nokkrir ailar nu trlega gum samningum fyrir hnd slands gagnvart krfuhfum bankanna. g leyfi mr a efast um a margir skilji enn ann dag dag hversu mikilvgir eir samningar voru og au hrif sem au hfu efnahagslegar astur slendinga fr rinu 2015. raunbliknar flest allt anna eim samanburi.

Ein samanburur er feramennskan. svo a mrgum hafi fundist aukning feramanna hafi veri of hr og v hafi ekki unnist tmi til a alaga landi (eins og margar nttruperlur) og j (a er hreinlega ekki gaman a ferast um landi egar a a arf nnast a taka nmer til a njta sumra staa) er a engu a sur ljst a hn skp mikla hagsld, sem endurspeglaist meal annars sterku gengi slensku krnunnar. Er ess skemmst a minnast a a er ekki langt san a frri en 100 krnur dugu til a kaupa einn bandarskan dollara, en dag arf um 135 slkar krnur.

Sigurur Mr gerir ekki lti r hrifum fjlgun feramanna. Bendir hann a s fjlgun hafi stula a auknum tekjum rkissj, launum og fjrfestingum. Aftur mti skiluu agerir stjrnvalda samhlia losun hafta rin 2013-2016 rjtuflduv sem ferajnustan skilar rlega rkissj.

MWM


Nsta sa

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband