Veršmętustu fyrirtęki heims

Žaš vakti töluverša athygli žegar markašsvirši Apple rauf 1.000 milljarša dollara mśrinn um daginn. Žetta er ekki lķtil tala. Samtala ķslenskra skrįšra fyrirtękja ķ Kauphöllinni hefur sveiflast ķ kringum žessa tölu undanfarin įr, nema hvaš sś tala er ķ krónum en ekki bandarķskum dollurum, en hver dollari kostar nś ķ kringum 110 ķslenskar krónur. Markašsvirši Apple er meš öšrum oršum meira en 100-falt meira en markašsvirši allra ķslenskra skrįšu félaganna. Annaš višmiš er fjįrmįlakerfi Ķslands. Mišaš viš markašsvirši Arion banka śt frį virši eigin fjįr bankans mį įętla aš markašsvirši allra žriggja innlendu bankanna sé rśmlega 500 milljarša króna, sem žżšir aš markašsvirši Apple er 200-falt meira virši en slagęšar ķslenska fjįrmįlakerfisins (ég undanskil hér lķfeyrissjóšina).

5 stęrstu og FAANG

Žetta er vissulega įhugaverš tala en hśn segir žó einungis lķtinn hluta sögunnar. Markašsvirši sumra fyrirtękja į alžjóšlegum mörkušum hefur hękkaš gķfurlega undanfarin įr, įn žess aš slķkt hafi vakiš mikla athygli. NASDAQ hlutabréfavķsitalan hefur til aš mynda fimmfaldast eftir aš hafa nįš lįgmarki ķ mars įriš 2009 ķ mišri kreppunni sem kom ķ framhaldi af hśsnęšisbólunni og skuldsetningar įrin įšur. Žó vķsitölurnar hafi hękkaš mikiš hefur slķkt ekki įtt sér staš meš fjölda fyrirtękja, heldur hafa įkvešin fyrirtęki leitt žęr hękkanir. Ķ žvķ tilliti er oft er talaš um FAANG fyrirtęki, sem er skammstöfun į fyrirtękjunum:

Facebook

Amazon

Apple

Netflix

Google (sem heitir tęknilega Alphabet ķ dag)

Žessi fyrirtęki hafa hękkaš grķšarlega ķ virši sķšustu įr. Sem dęmi mį nefna aš markašsvirši Netflix hefur 80-faldast sķšastlišinn įratug. Virši Google hefur „einungis“ fimmfaldast į sama tķmabili.

Fjögur af žessum fimm fyrirtękjum, Apple, Amazon, Facebook og Google, eru mešal fimm veršmętustu fyrirtękja heims ķ dag. Viš bętist svo „gamli“ tölvurisinn Microsoft. Ekki er žar meš sagt aš žaš sé einungis vegna fyrri afreka žvķ markašsvirši Microsoft hefur žrefaldast sķšustu fimm įrin. Hefši sś mikla hękkun ekki įtt sér staš vęri Microsoft ekki einu sinni mešal 10 stęrstu fyrirtękja heimsins.

Žaš er einnig įhugavert aš žrjś af žessum fimm fyrirtękjum eru innan viš aldarfjóršungs gömul. Amazon var stofnaš įriš 1994, Google įriš 1998 og Facebook įriš 2004.

2008 og 2018

Ef litiš er įratug til baka, nįnar tiltekiš til įrsins 2008, žį kemur ķ ljós aš af 10 stęrstu fyrirtękjum heims (mišaš viš markašsvirši) į žeim tķmapunkti eru einungis Microsoft og ExxonMobil enn į listanum. ExxonMobil var veršmętasta fyrirtęki heimsins žį en er ķ dag einungis ķ tķunda sętinu. Microsoft var žį fjórša stęrsta fyrirtęki heims og heldur enn žeirri stöšu.

Žetta endurspeglast ķ fjįrfestingum fyrirtękja. Ķ nżlegu hefti The Economist (sem vķsar ķ heimildir hjį Bloomberg) kemur fram aš žau fyrirtęki sem fjįrfestu mest įriš 2008 voru Chevron, ExxonMobil (olķufyrirtęki), AT&T, Verizon (fjarskiptafyrirtęki) og General Electric. Ķ dag tróna Apple, Alphabet, Amazon, Intel og Microsoft efst į žeim lista. Hlutfall fjįrfestinga tęknifyrirtękja af fyrirtękjum ķ S&P 500 hlutabréfavķsitölunni hefur um žaš bil tvöfaldast sķšan 2008.

Žaš er einnig merkilegt aš markašsvirši Facebook, sem er fimmta veršmętasta fyrirtęki heims ķ dag, er nś hęrra en markašsvirši Apple ķ įrsbyrjun 2014, en Apple var žį žegar oršiš veršmętasta fyrirtęki heimsins. Sķšan žį hefur markašsvirši Apple žó meira en tvöfaldast.

Vęntingar fjįrfesta

Erfitt er aš segja til um hvort vęntingar fjįrfesta séu aš nįlgast órökręnar vęntingar. Mikill vöxtur hagnašar žarf aš eiga sér staš hjį flestum žessara tęknifyrirtękja til aš nśverandi veršmat standist ešlilegar vęntingar. Undantekningin er Apple, en mesta óvissan žar snżst ķ kringum žaš hvort fyrirtękiš haldi žeirri góšu framlegš sem einkennt hefur rekstur žess sķšustu įrin.

Mķn tilfinning er sś aš hugsanlega séu sumir farnir aš fjįrfesta ķ žessum fyrirtękjum į nįnast hvaša verši sem er til aš missa ekki af lestinni, en mér gęti skjįtlast. Ķ mķnum huga er ekki sama bóla ķ veršmyndun žessara fyrirtękja en lķtiš mį śt af bregša til aš gengi žeirra falli töluvert.

MWM

ps. Ég var ķ vištali vegna žessa efnis į Rįs 1 ķ morgun. Hęgt er aš hlusta į žaš hér en žaš hefst eftir 39 mķnśtur. 

 

 

 


« Sķšasta fęrsla | Nęsta fęrsla »

Athugasemdir

1 Smįmynd: Gunnar Rögnvaldsson

Takk fyrir žetta Mįr. Góšur aš venju.

Aš mķnu mati į Apple ekki heima ķ žessum furšulega hópi, žar sem Apple er heill eignaflokkur śtaf fyrir sig (asset class), og P/E hlutfall žess er einnig allt öšru vķsi en hinna.

Svo er annaš, markašsvirši yfir billjón dali er ekki sérlega mikiš mišaš viš samanlagša stęrš hagkerfa heimsins nśna, žar sem bśiš er aš lyfta milljöršum af fólki upp śr sįrri fįtękt og upp ķ hóp neytenda. Einhversstašar mun sś stęrš koma fram og endurspeglast ķ afkomutölum fjölda fyrirtękja.

En aušvitaš get ég haft rangt fyrir mér.

En póstverslun er og veršur hins vegar įvallt bara póstverslun, sama į hvaša fasta eša fljótandi formi bśšarglugginn hennar er. Allt į bak viš bśšarglugga Amazon lķtur nįkvęmlega eins śt og ķ hefšbundnum póstverslunum - og sķšan hvenęr hafa žęr žótt spennandi ķ augum fjįrfesta (jś kannski žegar US.Post var stofnaš og prentvélar uršu afkastamiklar). Er ansi hręddur um aš fjįrfestar verši fyrir vonbrigšum žegar žeim veršur žaš ljóst, og aš WalMart fįi žį ašra merkingu ķ augum žeirra mišaš viš P/E-fjalliš Amazon Inc. nśna.

Bestu kvešjur

Gunnar Rögnvaldsson, 13.8.2018 kl. 14:23

2 Smįmynd: Mįr Wolfgang Mixa

He he, amazon er meš heiljarinnar P/E fjall, rétt hjį žér. En žeir eru meš ca. helming allrar netverslunar USA. Ég jįta, ég get ekki veršlagt amazon meš góšum hętti žvķ forsendur eru byggšar į vexti hagnašar sem gęti įtt sér staš og gęti žó aldrei komiš fram.

Mįr Wolfgang Mixa, 19.9.2018 kl. 19:45

3 Smįmynd: Gunnar Rögnvaldsson

Mja..

Fjarverslun ķ U.S. veršur sennilega aldrei meiri en ca 5-8 prósent af allri smįsöluverslun. Hśn er um 3 prósent nśna (vefverslun meštalin) af öllum neysluvarningi. Einhverra hluta vegna vill fólk frekar mśrsteinabśšir en póskassaverslanir. Žetta er svipaš hlutfall og žegar JC Penny og ašrar katalóga-fjarverslanir Bandarķkjanna gengu hve best. Bretland er meš tęplega 7 prósent nśna og er žaš sama hlutfall og žegar bresku katalóg-fyrirtękin gengu hve best ķ kringum 1980-1990, en sem eru aš mestu dauš ķ dag vegna žess aš žau höfšu ekki efni į aš endurnżja sig į sama tķma og žau voru meš bśšarfrontinn į pappķrsformi, og fjįrfestingarfé til žeirra žornaši upp žegar vef-fyrirtękin komu og bjuggu til dot.com bóluna. Boo.com fékk t.d. 130 milljón USD fjįrfestingafé til aš žróa vefverslun žar sem spritt-nżtt mišlęgt IBM-rauntķmakerfi žeirra įtti aš geta annaš 300 kśnnum į sekśndu. Aldrei varš žörf į meiru en einni Windows PC-tölvu til aš anna pöntunum. En Boo var svo selt gjaldžrota ķ brotajįrn fyrir minna en 2 milljónir USD. Öllu fé fjįrfesta var brennt til ösku į minna en tveimur įrum.

Fjarverslun er meš stęrstu markašshlutdeild sķna ķ skrifstofuvörum (50%) ķ Bandarķkjunum, svo koma bķlavarahlutir (30%) og sķšan stórmagasķn (department stores) (20%). Fjarverslun er meš sķna lęgstu hlutdeild ķ sśpermörkušum (1%). Yfir alla lķnuna er žetta um tęplega 3 prósent. Jį Amazon er meš rśmlega 50 prósent af žessum tęplega žremur prósentum og til aš nį žeim žurfa žeir kannski milljónir vörunśmera. Apple er meš 4 prósent af žessum markaši og nęr honum meš sennilega ekki fleirum en 50 vörunśmerum. Amazon veršur eins konar Samsung į sterum, meš sķma, uppžvottavélar og jaršżtur ķ sömu samsteypu. Mjög spennandi fyrir žį sem hafa įhuga į til dęmis hverju sem er.

Ég sé engan mun į pappķr og pixel, starfręnt séš (operational), nema žaš aš bśšarfrontur pixel-verslana kostar mörgum sinnum meira en žaš kostaši aš reka DTP-deildir og djśpprentun katalóga. Og svo er markašsfęrslan hjį stafręnum pixel-fyrirtękjum enn meira rautt haf ķ dag en hśn var žį. Margin fjarverslana meš allskonar af öllu, er alltaf lęgra en hjį hefšbundnum smįsölum.

Amazon er maš alla žį innviši sem gömlu póstverslanirnar uršu aš hafa og gott betur en žaš. Og 21,7 milljarša dala sendingarkostnašur Amazon į sķšasta įri er... jį hve margar meirihįttar mśrsteinsverslanir į įri gerir žaš? Enda er žaš žangaš sem fyrirtękiš stefnir og veršur aš stefna til aš lifa af.

Ég er svo gamaldags aš segja aš hér er engin bylting ķ gangi önnur en sś sem viš įvallt höfum fyrir augum okkar, ž.e. hin svo kallaša "skapandi eyšilegging" žar sem forminu į fjarverslunarbransanum er umbylt og nżir ašilar koma ķ staš žeirra gömlu til aš bķtast um sömu markašahlutdeildina. Žaš er ekkert konceptualt breytt ķ žessum hluta smįsölubransans: ž.e. ķ fjarverslun. Žaš eina sem er nżtt og gengur virkilega vel ķ fjarsölu, er sala į stafręnum tękjum og varahlutum.

Mja. Hef séš svona bólu įšur. En ég get svo aušveldlega haft rangt fyrir mér.

Gunnar Rögnvaldsson, 20.9.2018 kl. 02:34

Bęta viš athugasemd

Hver er summan af fimm og tķu?
Nota HTML-ham

Innskrįning

Ath. Vinsamlegast kveikiš į Javascript til aš hefja innskrįningu.

Hafšu samband