Framlenging Leirttingu - mikilvgt atrii

Fyrir nokkrum rum san gafst landsmnnum kostur a nota sreignarsparna sinn til a greia niur hsnisln sn a kvenu marki. g taldi etta vera ga hugmyndog hef hvatt flk til a nta sr etta langflestum tilvikum.

Upphaflega tti essi ager a vera boi 3 r. N hefur hn hins vegar veri framlengd um 2 r. Til ess a nta sr ennan kost dugar ekki a gera ekki neitt. essi skilabo brust vikunni fr umsjnarmnnum verkefnsins (g skletra textann).

Gan dag
Me lgum nr. 111/2016 var rri um rstfun sreignarsparnaar, sem hefur ntt r, framlengt um tv r ea til jnloka 2019.
N hefur rkisskattstjri sett upp sunniwww.leidretting.isfyrirspurn ar sem ska er eftir afstu inni hvort hyggist nta r rri fram ea hvort vilt htta rstfun n jnlok 2017.
eir sem ntt hafa sr rri eru hvattir til a fara inn www.leidretting.isog taka afstutil framhaldandi rstfunar en frestur til a taka afstu hefur veri framlengdur til 31. jl 2017.
Frekari upplsingar eru veittar sma 442-1900 og gegnum netfangiadstod@leidretting.is
Eitt atrii sem gti fari framhj sumum er a ailar samb urfa a samykkja essa framlengingu me sitt hvorri kennitlunni. Ef annar ailinn samykkir etta og ekki hinn, er liti svo a aeins annar ailinn vilji framlengja ennan kost. v urfa ailar samb sem vilja nta sr bir etta rri a skr sig sitt hvoru lagi og samykkja framhaldandi sparna.
g taldi etta rri vera ga hugmynd snum tma og tel svo enn vera. Aftur mti tel g a breyta urfi essu ri 2019, egar a nverandi rri fellur r gildi, en g skrifa nnar um a sar.
MWM


Costco verur Wal-mart slands

ri 1989 giftist g konu sem tti heima Castleberry Alabama. a er rltill staur um a bil klukkutma keyrslu norur fr Mobile Alabama sem sumir slendingar ekkja. Rtt hj Castleberry (sem er stundum kalla "The Strawberry Capital of Alabama") erltill br sem heitir Brewton. S br var me matarverslun sem ht v skemmtilega nafni Piggly-Wiggly og var a eina verslunin svinu sem hgt var a skilgreina sem strmarka, ekki hafi s b veri str. Ein verslunargata var Brewton og voru r allar einhverskonar srvruverslanir. Ein af eim var Radio-Shack, sem seldi almennt slk raftki. verandi tengdamir mn vann meal annars ar.

ri eftir breytist verslunarmynstri verulega Brewton. Wal-mart kva a reisa verslun rtt fyrir utan bjarmrk Brewton. Ekki lei lngu ur en nnast allar srvruverslanirnar voru bnar a leggja upp laupanna, meal annars Radio-Shack bin. Verslunarmynstur flks snarbreyttist og var Wal-mart allsrandi. Fyrirtki keyri fyrst og fremst gu vrurvali og lgum verum og gat vel stai undir slagori snu "Always the Low Price". etta tkst meal annars me afar gri aflutningastjrnun sem var srstaklega nota kennslubkum eim tma.

Costco

Koma Costco til slands kemur til me a hafa svipu hrif verslunarmarka hrlendis, kannski ekki alveg sama mli og gerist Brewton fyrir mrgum rum san. hrifin hafa reyndar veri a koma fram smm saman sustu mnui. g var svo lnsamur a Zenterrannsknirhfu samband vi mig vori 2016 og bu mig um a taka tt ger skrslu varandi hrif Costco verslun slandi. Fjlmrg fyrirtki hafa keypt essa skrslu og tel g nsta vst a hn hafi astoa au vi a undirba sig undir komu Costco. g tla a fjalla hr um nokkur atrii sem g vann srstaklega a skrslunni og hvaa atrii g telji komi til me a skipta mli. g lt framhj atrii sem miki hefur veri fjalla n egar fjlmilum.

Velta

Liti var til aukningar veltu nokkurrastrra fyrirtkja Bandarkjunum rin 2000-2015. Af fyrirtkjunum rtakinu kemur ljs a srvruverslanirnar Bed, Bath & Beyond (BBB) (sem selur alls kyns heimilisvrur) og Whole Foods (sem srhfir sig fnar matvrur, ekki svipa Kjtkompaninu Hafnarfiri) juku veltuna langmest tmabilinu, ea 6,3x og 8,4x. Margfaldarinn var 3,6x hj Costco, 2,5x hj Wal-mart og einungis 2,0x hj Target.

Velta Costco var 87% af veltu Target ri 2000 en var komin 157% ri 2015. a er hugavert a r verslanir sem hafa kvena srstu virast n a auka veltu sna rtt fyrir harandi samkeppni strra risa.

egar liti er til vaxtar veltu er oft liti til vaxtar hverri verslun sta ess a lta heildartluna. Verslun getur auki slu sna me fjlgun verslanaen arsemin er hins vegar ekki jafn mikil ef veltan hverri verslun eykst lti ef nokku. Tvr verslunarkejur bera af rin 2005-2015. r eru Whole Foods og Costco. essu tu ra tmabili seldi hver verslun Whole Foods tplega 60% meira ri 2015 bori saman vi rinu 2005 en hj Costco var aukningin 53%. rija sti var Kroger verslunarkejan en g fjalla nnar um hana sar.

a sem skiptir kannski enn meira mli, en etta er eitthva sem g held a veri reyndar ekki raunin slandi, er a njar verslanir Costco selja stugt meira og meira fyrstu rin eftir opnun. Dmi um etta er a r 31 verslanir sem Costco opnai ri 2007 voru me $76M mealtals veltu rinu en ri 2015 var s tala nstum v bin a tvfaldast og var komin $144M. Vxturinn er v stugt a aukast fyrstu rin eftir a Costco verslun hefur starfsemi, sem gefur vsbendingu um a flk heldur trygg vi verslunina og alagar kauphegun sna a Costco lkaninu.

lagning

lagning Costco er meal a lgsta sem ekkist. Samkvmt tlum r rsreikningum er hn 12-13% en opinber stefna er kringum 15%.lagningin hjTarget hefur smm saman lkka og aallega sustu rin, og er a hugsanlega skringin v a vxtur hverri verslun Target jkst sasta ri og jafnvel meira en hj hinum verslununum sem samanburur
var gerur .ri 2000 var lagningin 29% hj Target en hn er nna komin 26,5%. lagningin hj Wal-mart hefur aftur mti aukist fr rinu 2000 egar hnvar rmlega 20% og er n komin 25% (bar Brewton eru vntanlega ekki sttir vi etta).

a er athyglisvert a lagning Haga er svipuum ntum og hj Wal-mart og Target og hefur hn jafnvel veri minni. etta vri jafnvel efni heila grein v almennt telur almenningura lagning hrlendis s miklu hrri en erlendis.

Srvruverslun eins og Whole Foods hefur aftur mti jafnvel veri a auka lagningu
vrum snum og sama tma noti mikils vaxtar.Kroger verslanir hafa aftur mti lkka lagningu snum bum r 25% niur 20% rin 2000-2015. Kroger verslanir eru ekki svipaar Bnus og Krnunni. Lklegt er a essi lkkun lagningu fyrirtkisins skri
a einhverju leyti ann vxt sem fyrirtki hefur snt bi hva heildarveltu varar og einnig vxt slu hverri verslun undanfarin r. a a Target ssmm saman a minnka lagningu sna er hugsanlegskring v a s stefna a halda fram hrrilagningu s ekki lengur vi li. a ber a hafa huga a essar verslanir eru einnig a berjast vi
amazon.com verslun auk ess sem hugsanlega hafiTarget einblnt frekar vrur me lgri lagningusustu r.

Markasviri

ll fyrirtkin sem liti var til eru skr hlutabrfamarkai. Aeins tv af 10 fyrirtkjum sem liti var til veitu eigendum snum 10% rlega vxtun ea meira rin 2000-2015. au eru Costco (10,3%) og Whole Foods (14,0%). Lowes (byggingavrufyrirtki) hefur einnig veitt ga rlega vxtun (8,9%) og Kroger (5,0%).a er athyglisvert hversu slk vxtun hlutabrfa
Walmart og Target hefur veri sustu rin. svoa hn hafi veri viunandi sustu fimm rin er hn engu a sur slk samanbori vi flestaara smsluaila. Kroger, sem hafa einbeitt sra lgri vruverum eins og sst umfjllun umlagningu, hafa veitt eigendumsnum stugt betri vxtun (rtt er a halda v til haga a Walmart ogTarget greia reglulegan ar sem skekkir ennan samanbur a einhverju leiti).

Samantekt af tlulegum ggnum


au fyrirtki sem hafa skilgreint sig best fr aldamtum eru au fyrirtki sem hafa auki
mest slu sna og veitt fjrfestum bestu vxtun fyrir hnd eigenda sinna. a ekki einungis vi um heildarveltu verslana heldur einnig veltu sambrilegum verslunum. egar liti er til verslana sem srhfa sig ekki einhverjum srstkum vrutegundum, essum samanburi Home Depot, Lowes og Best Buy, eru a Costco, Whole Foods, Bed Bath & Beyond og Kroger sem hafa vaxihraast og veitt hluthfum bestu vxtunina. ettasst jafnvel enn betur egar liti er til vxtunar hlutabrfum Kroger sem hafa hkka viri eftir a
lagning fyrirtkisins fr a minnka.


Skilgreining


Costco og Whole Foods hafa skilgreint sig semfyrirtki ar sem a einungis gavrur eru seldar.Costco selur r afar drt en Whole Foods eru memikla lagningu en fyrirtki skilgreinir sig frekarsem ruvsi, me hgavrur sem fst almenntekki strmrkuum og neytendur eru tilbnir akaupa. sama tma hefur Kroger skilgreint sig meira sem dr verslun me minni lagningu oghefur veltan a sama skapi aukist ar. Sustu rhefur Target minnka lagningu sna sem hefurori til ess a veltan er njan leik a aukast ri2015. Hins vegar hefur vxturinn hj Bed Bath & Beyond einnig veri mikill a lagningin ar s mest af llum verslunum sem skoaar voru rannskn Zenterrannskna.

Breytt verslunarmynstur


essu sambandi m tla a vxtur verslunar slandi sem fyrir eru komi til me a standa sta nstu r og jafnvel dragast tluvert samanhj sumum verslunum vegna innkomu Costco
slenska markainn. Neytendahegunin virist veraa breytast hj kvenum hpum samflagsins Bandarkjunum, eins og sj m aukinni verslun Costco ar sem neytendur versla magni, auk ess ersala a aukast Whole Foods og Kroger, sem barhafa sna srstu, mean salan dregst saman hefbundnari verslunum eins og Walmart og Target.
Neytendur virast vera vervikvmir og setja aekki fyrir sig a versla magni til ess a f lgraver.


Vegna essa m velta fyrir sr hvort slenskarverslanir urfi a agreina sig betur fr Costco ogskapa sr meiri srstu. etta tel g vera run sem eigi eftir a rkja hrlendis nstu rin. Rtt eins og Wal-mart var fararbroddi krafti strar og grar fangastjrnunnar mun slenskur verslunarmarkaur einblna frekar annars vegar lgum verum og hins vegar gum. Tlurnar Bandarkjunum sna a fyrirtki sem n a skapa sr srstu snu svii n a rfast. au fyrirtki sem falla einhversstaar milli, eins og til dmis Wal-mart og Target, koma til me a eiga undir hgg a skja.

Rtt eins og Wal-mart breytti verslunarmynstri Brewton fyrir langa lngu san er svipu run rtt a byrja hr slandi. Fyrrverandi kona mn sagi reyndar nlega a Costco verslanir vru komnar nrliggjandi borgir Castleberry Alabama.

MWM

ps. skrslunni var tla a bensnver hj Costco veri um 6 til 20 krnum lgra en hj slensku oluflgunum. Sumum fannst etta kannski vel lagt en vi vorum lklegast of varfrin. N er komi ljs a lterinn hj Costco kosti 170 krnur. etta tti ekki a koma vart. Innkaupaver hvern lter dag er kringum 160 krnur. egar vi greindum etta fyrra var breska pundi um a bil rijungi drara. Forsenda okkar fyrir v a bensnver yri 20 krnum lgra hj Costco (.e. hver lter) var bygg eirri lagningu sem Costco framfylgir Bretlandi. lagningin Bretlandi reiknu miaist vi tluvert sterkara bresku pundi gagnvart slensku krnunni. v er kringum 26-26 krna vermismunur ekki eitthva sem tti a koma vart. Eina vissan var hvort a Costco myndi framfylgja stefnu sinni Bretlandi slandi. Eitt enn, a er misskilningur a Costco geti ekki flutt inn bensn, a eru raunar far hmlur fyrir v a fyrirtki hefji bensnslu hrlendis. Benda m a Kaups hefur veri a reifa fyrir sr eim efnum vi verslunum Krnunnar.

RV fjallar aeins um etta essari frtt - http://www.ruv.is/frett/costco-breytir-verslunarmynstrinu

Einnig var rtt vi mig frttatma varandi mli, frttin hefst eftir um a bil 5 og hlfa mntu eftir a frttatmi hefst hrna -http://www.ruv.is/sarpurinn/ras-1/kvoldfrettir/20170521


Fjrfestingar lfeyrissja aljlegum mrkuum

Eftir nokkur r vijum gjaldeyrishafta geta slendingar n fjrfest erlendum mrkuum. Hi slma vi tmasetninguna er a san gjaldeyrishft skullu kjlfar hrunsins hefur viri hlutabrfavsitalna meira en tvfaldast flestum mrkuum. v til vibtar hefur viri skuldabrfa einnig hkka svo miki a g rk eru fyrir v a mesta blan fjrmlamrkuum dag s a mestu leyti tengt skuldabrfum. Hi ga vi tmasetninguna er a slenska krnan hefur sjaldan, ef nokkurn tma veri jafn sterk og einmitt dag. S teki tillit til verblgu Danmrku og run launavsitlu hrlendis kostar danska krnan fyrir slending tluvert minna en ri 2007! v m bta vi a danska krnan er beintengd evrunni svo a hi sama vi um evruna.

dkk isk laun verdbolga mbl

DKK ISK

etta er eitthva sem lfeyrissjir veita sjlfssagt mikla athygli dag. N er aeins tplega fjrungur eigna eirra erlendum fjrfestingum. etta er afar skynsamlegt. g benti a strax ri 2009 a sta ess a hmark vri lgum varandi prsentu eignum lfeyrissja tti glf a vera ess sta. Bi eykur slkt httu fjrfestingum auk ess sem a veitir kveinn ryggisventil; egar a efnahagurinn dregst saman slandi og ISK veikist v, hkka erlendar eignir viri slenskum krnum tali. etta hefur raunar veri fastur punktur kennslu minni HR bnkum og fjrmlamrkuum.

Kraftur trs

a er vart hgt a rttlta kaup erlend skuldabrf dag egar a vxtunarkrafan fyrir 10 ra rkisskuldabrf er flestum lndum me okkalegt lnshfismat kringum 1-2%. etta vi jafnvel a lfeyrissjir eigi vart meira en 1-2% fjrfestinga sinna erlendri grundu skuldabrfum (a er sguleg skring v sem bur betri tma). A sama skapi gtu lfeyrissjir veri tregir til a fjrfesta af krafti erlend hlutabrf; ef gengi eirra fri a lkka njan leik hefi slkt hjkvmilega slm hrif og sjsstjrar eirra litu illa t a hafa fari me stran hluta fjrfestinga akkrat eim tmapunkti egar a hlutabrfavsitlur vru methum.

er ekki hgt a lta framhj v a a liti jafnvel enn verr t ef eir myndu ekki nta sr sterka stu ISK sem n rkir. Ef ISK myndi veikjast tluvert njan leik vri erfitt a rttlta a a hafa ekki fari me tluveran hluta af fjrfestingargetu eirra til tlanda.

Erlendir eignaflokkar

v ttu lfeyrissjir a beina fjrfestingum snum hi fyrsta erlendan gjaldeyri. A mnu mati ttu eir a leggja dgan hluta af eim fjrfestingum stutt skuldabrf til a tryggja a a bi s a umbreyta tluveran hluta ISK eignum eirra erlendar myntir. Hgt vri san smm saman a fjrfesta hlutabrf egar a au skuldabrf falla gjalddaga. Hinn hlutinn tti san a fara fjrfestingar hlutabrfum sem eru sur nm fyrir sveiflum hlutabrfamrkuum.

Slkar plingar rmast ekki fyrir stuttri grein eins og essari. g fjalla nnar um a grein minni Afnm hafta: Hver segir a lfeyrissjirnir fari t njasta hefti Frjlsrar verslunar. Mli g me v hefti pskafrinu. g ska ykkur gleilega pska.

FV 2017 02 lifeyrissjodir forsida

MWM

Hr er upphafleg grein mn ar sem g mli me a glf veri sett erlendar fjrfestingar.

Hr er hlekkur a greininni Frjlsri verslun.


25 bps lkkun strivaxta - vibrg

Selabankinn lkkai strivexti 0,25% morgun. Eru eir v komnir 5,00%. Einhverja hluta vegna virtist etta koma markasailum vart (nefndin var allt af v klofin sasta fundi) v a vxtunarkrafa slenskra rkisskuldabrfa lkkai um 25 bps flestum flokkum.

Yfirlsingin

yfirlsingu peningastefnunefndar Selabanka slands samhlia tilkynningu um vaxtalkkunina kemur fram a meiri hagvxtur hafi tt sr sta fyrstu nu mnuum rsins en Selabankinn sjlfur spi. Krftugur jnustutflutningur, sem er augljslega tengt fjlgun feramanna, hafi mikil hrif.

Arir ttir voru nnast eins og spr geru r fyrir. Meal annars mlist verblga enn lg. Hn hefur ekki veri hrri en n sustu tv r. Ytri skilyri hafa veri hagst eim efnum, slenska krnan hefur styrkst og auk ess telur Selabankinn a ahaldssm peningastefna hafi haft hrif, "sem hefur skapa verblguvntingum kjlfestu."

Hgt er a vera sammla um essi fyrstu tv atrii. Ver olu hefur haldist lgt en nlegar hkkanir veri olu erlendis geru a a verkum a hlutabrf Eimskip og Icelandair fllu viri. Ytri skilyrin eru v brothtt. Styrking slensku krnunnar hefur einnig dregi mjg r verblgu v ver margra innfluttra vara hefur lkka undanfari. g tel mig einnig vera a sj merki um a a sumir smsalar su farnir a lkka ver vrum undanfara komu Costco til slands (g nefni ekki kvein dmi).

Ahaldssm peningastefna Selabankans hefur hins vegar haft takmrku hrif. a er miklu frekar s stareynd a bankar hafi veri me ahaldssama peningastefnu tlnum sem dregi hefur r peningaprentun og verblgu. Flk hefur flestum tilfellum dregi r neyslu og hefur hn til dmisveri undirrstfunartekjum undanfarin misseri (etta gti hafa veri a breytast sustu mnui). Auk ess hafa launahkkanir a strum hluta tengst auknu framlagi lfeyrissji, sem ir a hluti af eim hkkunum fara ekki t verlagi heldur sparna. a mtti jafnvel fra rk fyrir v a ahaldssm peningastefna Selabankans hafi haldi fjrmgnunarkostnai fyrirtkja han sem hafi a einhverju leyti fari t verlagi.

Tlkun

a er a mnu mati sraftt sem fram kemur tilkynningu Selabankans sem rkstyur 0,25% lkkun strivaxta, srstaklega ljsi fyrri yfirlsinga peningastefnunefndar bankans. Verblga hefur ekki veri hrri tluvert langan tma og hagvxtur er, og samkvmt flestum spm verur, blsandi siglingu.

A mnu mati er skringin miklu frekar s a nverandi vaxtastefna stenst ekki lengur mia vi erlendar astur. rtt fyrir ess vaxtahkkun og gn hkkandi verblgu eru raunstrivextir enn rtt tplega 3%. Slkt er sgulega algengt og mia vi vaxtastig dag aljlegum mrkuum er a einsdmi.

Raunvaxtastig, .e. vextir umfram verblgu, er flestum vestrnum rkjum n kringum nll, og jafnvel neikvtt. a er skiljanlegt a vaxtastigi hrlendis s hrra v hr er hagvxtur miklu hrri en erlendis. N egar a afnm hafta er handan hornsins (a eru vel a merkja hft enn vi li, aallega fyrir erlenda fjrfesta sem hefu huga v a fjrfesta slensk skuldabrf) verur erfira a hafa sjlfssta vaxtastefnu, .e. stefnu sem er engu samrmi vi vaxtastefnu vi helstu viskiptalnd slands.

slenska krnan er orin a sterk a hn er n orinn sterkari en hn var hi frga r 2007 - sj 2007 ISK. Flestir voru, me baksnisspegil a vopni, sammla um a hn hafi veri allt of sterk og hefi a skapa jafnvgi jarbskapnum. Innflutar vrur voru of drar og tflutningsgreinar ttu vk a verjast.

essi ofangreind atrii hafa kalla raddir um a hugsanlega yrfti a beintengja slensku krnuna. nnur lei vri a Selabankinn keypti enn meiri gjaldeyri til a sporna vi gengi slensku krnunnar. Bar leiir eru til lengri tma ekki raunhfar. etta fjallai g nlega um pistli mnum Hinn mgulegi rhyrningur og strivextir.

v tel g a Selabankinn s a lkka strivexti v a ljst er a sporna arf vi frekari styrkingu krnunnar. Nverandi vaxtamunur er of hr og auka arf hvata til a f slendinga til a spara erlendis, sem myndi sporna vi styrkingu krnunnar. A mnu mati gtu strivextir nsta ri lkka vegna ofangreindra tta um 2% til vibtar. Samhlia slkri lkkun urfa stjrnvld og fjrmlafyrirtki a gta ahalds tlnum og framkvmdum til ess a hr eigi sr ekki sta 2007 ofris efnahagslfinu.

MWM

ps. g hlt nlega fyrirlestur um slensku krnuna og hinn mgulega rhyrning og strivexti Hsklanum Reykjavk nlega. Hgt er a sj fyrirlesturinn hrna -https://youtu.be/3SSGHzhT7k8


Landsbankinn, Borgun og eignarhlutur rkisins

Skrsla sem Rkisendurskoun birti vikunni snir a verkferlum innan Landsbankans var verulega btavant varandi slu hans nokkrum eignum. Skrslan, Eignasala Landsbankans hf. 2010-16, ltur yfir farinn veg nokkrum slum Landsbankans eim rum. Sumar eignir voru seldar lgu veri og var Icelandic Group til dmis selt ri 2010 veri sem var hi sama og kaupendur seldu 12 af 31 dtturflgum flagsins aeins ri sar. a er hins vegar vert a benda a eim tmapunkti voru einfaldlega fir kaupendur til staar, mikil vntun var fjrmagni og eignir seldust lgu veri, eins og fasteignamarkaurinn eim rum til a mynda bar keim af.

Borgun

Slkt fyrirkomulag hefi hins vegar ekki tt a vera lengur til staar ri 2013 n seinna. Skrslan er fellisdmur verklaginu vi slu bankans 31,2% eignarhlut snum Borgun. Ekki er hgt a sj a einhverjir verulegir viskiptalegir annmarkar hafi legi fyrir opnu sluferli fyrirtkinu. Lklegt er a slku ferli hefi a komi fram a valrttur slu Visa Europe til handa Borgun vri til staar. tilfelli Landsbankans vissi bankar a Valitor, sem bankinn var a selja um svipa leyti, tti slurtt Visa Europe, en var ekki athuga ( a minnsta ekki me afgerandi htti) hvort a slkt tti vi um Borgun.

g fjallai um essi atrii Speglinum gr - http://ruv.is/sarpurinn/ras-1/spegillinn/20161122. Sagi g a bankar Landsbankans hefi vita af valrtti sem Borgun tti rtt tengslum vi Visa Europe sem nmi allt a 10 ma. krna. Hi rtta er a bankar Landsbankans vissi af valrtti Valitors vegna Visa Europe. Bist g afskunar essu.

Hins vegar stendur a hagga sem orrtt kemur fram skrslunni, a tengslum vi slu hluta Landsbankans Valitor hafi veriljst a stjrnendum Landsbankans var vel kunnugt um valrttinn, a honum gtu fylgt talsver vermti og a aildar-flg Visa Europe fengju hluta ess hagnaar fyllingu tmans. Hvergi var hins vegar viki a v a Borgun gti einnig hagnast af valrttinum tt flagi hefi veri aildarflag Visa Europe fr rinu 2010(bls. 66).

Eignarhlutur rkisins

essi umra dregur n fram dagsljsi umru um eignarhald rkisins. Ekki er langt san a stjrnendateymi Landsbankans fr fram a hfustvar bankans yru byggar mibnum me rnum kostnai. Rk komu fram um a s kostnaur kmi til me a skila sr. Margir ramenn landsins lstu yfir efasemdum vi essum formum. Einnig hafa ramenn kvarta yfir hu vaxtastigi en lti hefur gerst eim mlum. greininni Landsbankinn - Sala fyrir Borgunsem g skrifai byrjun essa rskom fram a ef rki seldi 66% hlut bankanum en tti fram 34% hlut vru fl innan bankans sem hefu arsemissjnarmi a leiarljsi. Tel g a slk rk ttu einnig vi essu mli, ar sem a stjrn bankans hefi lagt meiri herslu a gta fjrmuna eigenda sinna.

Einn af lrdmunum af skrslu Rkisendurskoun er v a mnu mati a umbosvandi sr sta egar a rki er eini eigandi Landsbankans (a reyndar einnig vi um slandsbanka). Blanda eignarhald hefur gefist vel, til a mynda Noregi, og ttu slendingar a leita smiju varandi eignarhald slensku bankanna nstu rum.

MWM


Hinn mgulegi rhyrningur og strivextir

Stundum er vsa til kenninga um verbrfamarkai me orunum egar hefur fundi lykilinn a verbrfamrkuum, er skipt um skrr. Kenningum um verbrfamarkai og efnahagsml er tla a veita innsn hvernig au virka og annig tta sig betur hvaa stefnur og agerir eru skilegar egar kemur a efnahagsmlum. Ein slk kenning snr a hinum mgulega rhyrning (e. The impossible trinity).

A velja og hafna

Kenningin um hinn mgulega rhyrning vaxta- og gjaldeyrismla hefur undanfarna ratugi fest sig sessi hj hagfringum. Samkvmt kenningunni urfa rkisstjrnir llum stundum a velja og hafna me tilliti til essa rhyrnings. Val rkisstjrna stendur milli:

  1. Frjls flis fjrmagns
  2. Beintengingu gengi gjaldmiils
  3. Sjlfstrar vaxtastefnu

Allir ofangreindir liir ykja almennt vera skilegir og eru taldir auka stugleika efnahagsmlum. Samkvmt hinum mgulega rhyrningi hafa jir hins vegar einungis val um tvo af essum remur ofangreindum lium.

mission impossible 1 ver 1

mgulegi rhyrningurinn

stuna fyrir v a tali er a vali standi einungis um tvo tti m setja upp me eftirfarandi htti. Rki getur haft:

    1. Frjlst fli fjrmagns og beintengingu gjaldmili snum en getur ekki haft sjlfsta vaxtastefnu.
    2. Beintengingu gengi gjaldmiils og sjlfsta vaxtastefnu en getur ekki leyft frjlst fli gjaldeyris.
    3. Sjlfsta vaxtastefnu og frjlst fli gjaldeyris en getur ekki haft beintengingu gjaldmili snum.

Tkum dmi um rkisstjrn sem vill beintengja gjaldmiil sinn vi kvena mynt eins og evruna (gti alveg veri annar gjaldmiill ea karfa mynta) og einnig hafa frjlst fli fjrmagns. Ef selabanki ess rkis hefur strivexti hrri en evrulndum flir erlent fjrmagn inn landi og eykur eftirspurn eftir innlenda gjaldmilinum. endanum yrfti a afnema beintenginguna vegna essa misvgis framboi og eftirspurn eftir gjaldmili.

Ef innlendir strivextir eru lgri en evrusvinu flir innlent fjrmagn t r landinu v a innlendir fjrfestar myndu vilja selja innlendar eignir me lgri vxtum og fjrfesta erlendis ar sem vextir eru hrri. Me frjlsu fli fjrmagns flir a til evrusvis. Innlendi selabankinn gti selt hluta af gjaldeyrisforanum til ess a stemma stigu vi essari run en egar a hann er urrausinn er afleiingin s a beintengin gefur eftir og innlendi gjaldmiillinn minnkar viri.mission impossible ver 1 picture 2

mgulegi rhyrningurinn egar bi er a velja beintengingu gjaldeyris og frjlst fli fjrmagns

Fort rhyrningsins

essi kenning vakti lengi vel litla athygli. Hn er gjarnan kennd vi frilegar greinar eftir Robert Mundell og Marcus Fleming sem birtar voru snemma sjunda ratug sustu aldar. eim tmapunkti voru flestar helstu vestrnar jir heims me gjaldmiil sinn beintengdan vi bandarska dollarann, sem var beintengdur gullftinum, og hafi slkt veri vi li san 1944 tengslum vi Bretton Woods samkomulagi. ri 1971 kvu Bandarkjamenn a afnema essa beintengingu og molnai hn fljtlega framhaldinu hj flestum jum. Miki flkt gjaldeyrismrkuum var til ess a menn fru a veita kenningu Mundell og Fleming meiri athygli.

Til eru nokkur dmi um a a jir hafi reynt a hafa allar essar breytur, .e. leyft ll rj atriin innan sinnar efnhagsstefnu. Slkt hefur oftast reynst vel kveinn tma en san enda me skpum. ekkt dmi sgunni eru Asurkin rin 1997-1998 og Argentna 2001-2002 egar a fjrmlakerfi eirra hrundu. Ef horft er aeins nr slandi hafa sumir frimenn haldi v fram a bankakreppan Finnlandi og Svj upphafi tunda ratugarins hefi aldrei geta ori jafn vtk ef rkisstjrnir beggja landa hefu ekki haldi svo stugt beintengingu gjaldeyris sama tma og vaxtastig var sjlfsttt og frjlst fli fjrmagns milli landa var fari a aukast.

A lokum er kannski allt lagi a rifja upp a rin fyrir 2008 jkst frjlst fli til og fr slandi og vaxtastig hkkai stugt. Svipa og gerist Asu rin fyrir kreppuna 1997-1998 styrktist ISK miki egar a erlent fjrmagn streymdi til slands en egar a fjrmagnsflttinn byrjai fyrir alvru hausti 2008 veiktist ISK grarlega me afleiingum sem arfi er a rifja upp. etta er kennslubkardmi um httur frjls flis gjaldeyris sem fjalla er til dmis um njustu tgfu bkar Kindlebergers & Alibers, Manias, Panics, and Crashes.

Staan slandi dag og morgun

Frjlst fli fjrmagns:

Gjaldeyrishft tku gildi slandi ri 1930. au voru afnumin ri 1995 einungis til a vera aftur sett strax kjlfar hrunsins ri 2008. Hftin voru nnast algjr. Snemma rs 2007 gat einstaklingur fengi hsnisln fyrir tugi milljna ISK me ltilli fyrirhfn. g ekki fr fyrstu hendi dmi um a einstaklingi var hafna um erlendan gjaldeyri sem svarai til fimm sund ISK hausti 2008. San hafa hftin smm saman veri a losna. Nstkomandi ramt vera au afnumin v marki a flestir einstaklingar vera eirra ekki varir. a er ekki ar me sagt a frjlsu fli fjrmagns hafi a fullu leyti veri komi - http://www.visir.is/losun-hafta,-ekki-afnam/article/2016161108850 .

Selabankinn hefur heimildir til ess a setja bindiskyldu fjrfestingu erlendra aila. Fari erlent fjrmagn a streyma til landsins af miklum unga, sem gti hglega fari aftur r landi me tilheyrandi ltum, getur selabankinn haldi eftir a strum hluta fjrmagnsins lgum vxtum a lklegt er a erlendir fjrfestar, sem ekki er hgt a lta sem langtmafjrfesta, sji hag snum borgi me v a fjrfesta slandi.

Me essu er veri a draga r mguleikum v a s saga endurtaki sig a fjrmagn streymi til landsins og kyndi undir enslu og stugleika aeins til a hverfa aan eins og hendi s veifa vi fyrstu merki um niursveiflu eins og gerist ofangreindum dmum slandi, Asu og Argentnu.

a m v segja a hr s frjlst fli fjrmagns a myndast en ekki a llu leyti. a er me rum orum bi a loka einum hluta rhyrningsins a einhverju leyti.

Beintenging gjaldmiils:

slenska krnan er ekki beintengd neinni mynt dag. Um tma eftir hrun var engu lkara en a gengi ISK vri strt af Selabankanum en dag eru feramenn farnir a hafa grarleg hrif gjaldeyrisfora jarinnar. Vri Selabankinn ekki a kaupa gjaldeyri jafn krftugum mli og hann hefur gert undanfarin misseri vri ISK orinn tluvert sterkari gagnvart rum gjaldmilum.

rtt fyrir uppkaup selabankans er gengi krnunnar komi 2007 hir eins og grein mn 2007 ISK - http://www.mbl.is/vidskipti/pistlar/marmixa/2183650/ - bendir . Innfluttar vrur og verslunarferir tlndum eru ornar a drar a hi lga ver getur leitt til enslu kaupum landsmanna erlendum vrum. etta gti virst vera eins og leiindahjal hagfrings (ea fjrmlafrings) en sagan um standi adraganda hrunsins egar slendingar fru framr sr neyslu tti a vera llum ofarlega minni.

Innlendar greiningardeildir hafa veri duglegar a benda svipaar stareyndir undanfari. Flestar gera r r fyrir a einkaneysla aukist miki nstu misserum. M segja a a s ef til vill fari a fenna spor neikvu hrifanna kjlfar hrunsins hj mrgum og v s htta of mikillri einkaneyslu umhverfi ltils atvinnuleysis og drra erlendra vara. Flestar greiningardeildir eru einnig eirri skoun a nverandi gengi krnunnar til lengri tma s of sterkt a erfitt s a henda reiur slku, v erfitt er a tla hvert jafnvgisgengi gjaldmiils tti a vera. v tilliti m benda a feramannastraumurinn og aukin veii makrls brengla myndina a einhverju leyti.

a eru v g rk fyrir hendi um a etta s rtti tminn, ef einhvern tma eigi a beintengja slensku krnuna vi ara mynt (ea myntkrfu). Veikist ISK miki njan leik - til dmis ef a ferajnustugeirinn myndi vnt dragast saman - myndi a leia til hkkunar erlendum vrum sem fri t verlag og ylli eim sem skulda vertrygg ln bsefjum njan leik. Styrkist ISK enn frekar er htt vi a sama stand myndist og tti sr sta hausti 2008 egar mikil styrking ISK gekk til baka og gott betur sem leiddi til ess a vertrygg ln stkkbreyttust og eigi f margra hsni snu gufai upp. Ef eitthva er yrfti hugsanlega a beintengja ISK aeins veikari grunni en nverandi gjaldmilagengi.

egar essar lnur eru skrifaar hefur Vireisn dusta ryki af hugmyndum um stofnun myntrs sem hefi a hlutverk a stra beintengingu ISK vi ara mynt. Hvort sem Vireisn verur meirihluta nstu rkisstjrnar ea ekki, er lklegt a einhvers konar tgfa af eirri tillgu veri a veruleika nstu misserum.

Astur dag eru kjrnar til ess. Gjaldeyrisfori slands, sem er nausynlegur til a tryggja trverugleika myntrs, er orinn myndarlegur og nlgast n fluga 40% af vergri landsframleislu landsins. ISK er eins og ur hefur veri sagt sterk gagnvart rum gjaldmilum og yrfti myntri, ef eitthva er, a mia beintengingu vi lgra gengi. Meiri stugleiki fylgir slkri beintengingu a mrgu leyti en v fylgja auvita lka gallar en g fer ekki t slma hr.

Ef myntr yri stofna sem stri beintengingu ISK vi ara mynt(ir), hugsanlega me einhverjum vikmrkum, vri komin upp s staa slandi a hr vri frjlst fli fjrmagns vi li a kvenu leyti og einnig beintenging ISK (ea v sem nst) vi annan gjaldmiil (ea krfu gjaldmila). Sjlfst vaxtastefna samkvmt hinum mgulega rhyrning vri v ekki lengur boi.

Vaxtastefna:

Bi er a rita miki um gti vaxtastefnu Selabanka slands undanfarin r og hef g sjlfur ru hvoru freistast til a taka tt eirri umru. Aalmarkmi vaxtastefnunnar slandi hefur sustu 15 r veri a vihalda stugleika verblgu. Lengi vel var slk stefna allsrandi hinum vestrna heimi. Hin sari r hefur sjnum veri frekar beint a efnahagslfinu og hafa r raddir hkka a einblna eigi jafnvel verbrfamarkai, a er a koma veg fyrir verblur.

Ljst er hins vegar a ef leyfa frjlst fjrfli milli landa, jafnvel me eim reglum sem Selabankinn hefur til umra varandi bindiskyldu, og takmarka flot ISK gagnvart rum gjaldmilum, gengur ekki a vaxtastefna slands s jafn sjlfst og hn er nna, og egar g segi sjlfst g vi hinn mikla vaxtamun sem n rkir.

Strivextir flestra vestrnna rkja eru kringum eitt prsent og eru eir raunar undir einu prsenti bi evrusvinu og Bandarkjunum. Strivextir slandi eru dag 5,25%. Raunstrivextir, a er vaxtastig umfram nverandi verblgu sem samkvmt sustu mlingu er 1,8%, eru v kringum 3,4%. Verblga Bandarkjunum dag er kringum 1,5% og strivextir eru 1,00%, sem ir a raunstrivextir ar eru neikvir, en evrusvinu eru raunstrivextir hr um bil nllinu, en einnig neikvir.

Mia vi essa vimiun eru raunstrivextir hrlendis kringum 3,5% hrri en ngrannarkjum okkar. a er kvein einfldun a segja a eir su 3,5% of hir hrlendis v astur erlendis eru ess elis a vaxtastig ar er sgulegum lgum. Jafnvgisvextir eru almennt sagir vera kringum verblgustig samt aukningu framleislu. Skrir a a hluta til af hverju vaxtastig flestum rkjum hefur lkka undanfarin r, bi verblga og framleisluaukning hafa dala verulega.

S liti til sgulegs lags strivaxta verblgu hefur lagi veri kringum 0,9% Bandarkjunum sstu 30 r. Samkvmt v ttu strivextir hrlendis a vera kringum 2,7% ea rmlega 2,5 lgri en eir eru n. Sjlfur tel g a strivextir ttu a vera essum slum mia vi nverandi verblgu.

Samantekt

Sjaldan hefur veri meiri sta til a beintengja ISK (a fullu ea a hluta til) en dag. Auk ess skilar afnm hafta, a mestu leyti, miklum bata fyrir slenskt efnahagslf. Segja m a ofangreindir ttir dekki einn og hlfan hluta af eim tveimur sem leyfilegir eru innan hins mgulega rhyrnings. Sjlfst vaxtastefna er , hins vegar ekki lengur boi. a er ekki ar me sagt a vaxtastig hrlendis urfi nausynlega a vera nkvmlega a sama og erlendis en a arf a taka mi af erlendu vaxtastigi. Slkt kallar lkkun vaxta nstu misseri. g efast um a a fari strax niur 2,7% ea r slir en ni tillgur Vireisnar gegn varandi tel g a vera einungis tmaspursml hvenr slkt gerist.

S vilji hj slendingum til a lkka vaxtakostna yfir hfu er slkt tkifri n fyrir hendi. a hefur fr me sr a slendingar vera a frna sjlfsti vaxtastefnu sinni a strum hluta. ar sem frjlst fli fjrmagns er ekki alveg fyrir hendi vri ekki nausynlegt a vaxtastig yri nkvmlega hi sama hr og annars staar en s mikli vaxtamunur sem n rkir getur aldrei gengi til lengdar, nema a stta sig vi framhaldandi sveiflur ISK, eitthva sem fir geta kvitta undir.

MWM

ps. g fjalla um etta efni og ru v tengt morgun, rijudag, HR klukkan 8.30. Sj nnar hrna:http://www.ru.is/haskolinn/vidburdir/current-trends-in-finance


slensk rkisbrf - samanburur vi sambrileg erlend skuldabrf

Sumari 2015 voru fyrstu reifanlegu skrefin tekin a losun fjrmagnshafta slandi egar agerartlun til losunar fjrmagnshafta var kynnt ann 8. jn. Slitabum fallinna fjrmlastofnana, aallega remur strstu slensku bnkunum, voru settir afarkostir, sem meal annars komu veg fyrir a gjaldeyrir kmi til me a fla t r landinu samhlia afnmi hafta, sem myndi veikja slensku krnuna kvein tma, sem gerir innfluttar vru slenskum krnum tali drari og myndi v leia til verblgu og hkkunar hfustls vertryggra hsnislna hj landsmnnum. hrif vegna losun gjaldeyrishafta eru n egar mikil og eiga a mnu mati enn eftir a vera vtk slensku efnahagslfi nstu rum.

Vori 2015 fram til dagsins dag

Fyrir rmlega ri san, sumari 2015, skrifai g samantekt hrifum afnms fjrmagnshafta slenskan verbrfamarka Frjlsa verslun ar sem a g spi fyrir um framvindu mla tengslum vi afnm gjaldeyrishafta. Spi g ar til a mynda a vaxtastig slandi kmi til me a hkka nstu misseri vegna tta selabankans um verblguhorfur, srstaklega tengslum vi launaskri. Hins vegar var langtmaspin s a samhlia auknu fjrmagni sem kmi til me a streyma inn til landsins og btts lnshfismats slands kmi vaxtastig slandi smm saman a lkka.

essir spdmar sumari 2015 hafa a mestu leyti rst. Selabankinn hkkai strivexti hausti 2015 (s hkkun kom flestum vart) og erlendir fjrfestar hafa veri meal helstu kaupendum rkisbrfa san . Selabankinn var miki gagnrndur fyrir essar vaxtahkkanir og m segja a hann hafi dregi land me v a lkka nveri strivexti njan leik. Hins vegar hafa laun hkka miki og jafnvel meira landsvsu en 10%. Eins og komi hefur fram yfirlsingum Selabankans hafa erlend skilyri eins og lgt oluver og styrking krnunnar me auknum unga feramanna hins vegar olli v a svo a laun hafi hkka miki hafa r hkkanir ekki skila sr verlaginu. Ekki m gleyma a str hluti launahkanna hefurveri formi aukins framlags lfeyrissj. Me rum orum, launahkkanir fara ekki beint neyslu dag heldur mynda r stugri grunn a bttum lfskjrum sar viskeiinu.

N, egar hft eru ann mund a vera af mestu minningin ein, fara hrif slkra tta a skipta minna mli. Verblga virist haldast lg me styrkri krnu, a strum hluta til vegna ess hversu lnshfismat slands er ori gott, og hefur verblgutturinn verlagningu rkisbrfa lkka verulega. Vaxtastig slandi hefur v veri a lkka. vxtunarkrafa rkisbrfa gjalddaga 2031 er til dmis nna rmlega 2% lgri en hn var vori 2015.

Rennt var nlega yfir spdma nlegu blai Frjlsrar Verslunar, Funheitir sprotar.

FV 2016 07 sprotarar kemur fram s skoun mn a vxtunarkrafa slenskra skuldabrfa eigi eftir a lkka enn frekar. Ein af eim rkum er a hn fari a svipa meira til vxtunarkrfu erlendra brfa. etta srstaklega vi um skuldabrf rkja me aeins slakara lnshfismat en sland.

Lnshfismat og nnur rki

Nlega hkkai Moodys lnshfismat slands A3, sem er mikil hkkun lnshfismati slands og hefur a ekki veri hrra san fyrir hrun. Er a n hi sama og Lettlandi. vxtunin sem fst af lettneskum rkisskuldabrfum til 10 ra er rtt rmlega 0,5% en hj slenskum skuldabrfum er hn 5,3%. vxtunin portglskum rkisbrfum er 3,0% ri, en lnshfi Portgals er einungis BB, sem er ruslflokkur, annig a vxtunarkrafa slenskra rkisskuldabrfa aljlegum samanburi er lg. Jafnvel ef teki vri tillit til hugsanlegrar verblgu, en hn er afar lg essum samanburarsvum sem nefnd eru essu sambandi, er vxtunarkrafan hrlendis h ar sem a raunvextir eru kringum 3% en hn er einfaldlega ekki fyrir hendi flestum rum rkjum ar sem a lnshfiseinkunn rkja er sttanleg.

etta skrir vel af hverju erlendir fjrfestar hafa auknum mli fari a fjrfesta slenskum rkisskuldabrfum undanfarin misseri. Me enn frekari likun afnmi hafta er lklegt a erlendir fjrfestar auki enn frekar fjrfestingar snar slenskum skuldabrfum. a innstreymi gjaldeyri, auk alls ess gjaldeyris sem n kemur til slands gegnum feramenn sem veitir Selabankanum auki rmi til a greia niur erlendar skuldir, styrkir efnahag slands og einnig slensku krnuna, sem dregur r verblgu og v einnig v verblgulagi sem er fali vertryggum skuldabrfum. Ekki er hgt anna en a gera r fyrir a afnm hafta auki enn frekar eftirspurn skuldabrfa me samsvarandi lkkun vxtunarkrfunnar.

MWM


2007 ISK

Hi merka r 2007 fr g samt fjlskyldu minni feralag til Svjar. ar dvldum vi gu yfirlti Skni, sem er suurhluta landsins, og tk a okkur aeins um klukkutma a keyra til Kaupmannahafnar, sem vi gerum tvisvar sinnum ferinni. Eins og flestir feramenn rltum vi um Strikinu og fengum okkur ar veitingar. Almennt er g sparsamur svona ferum en ekki . Fari var skemmtilegan sta sem er lklegast drasta punkti Danmerkur, Cafe Norden, me tsni torginu og vi hliina Illum Kbmagergade.

Veitingarnar stanum eru mjg gar og stasetningin er frbr. Verin stanum endurspegla ennan raunveruleika. Sambrilegir stair hva varar gi matar og burar Danmrku eru tluvert drari. Engu a sur tldum vi hjnin etta vera a drt, slenskum krnum tali, a vi frum anga bi skiptin sem vi heimsttum Kaupmannahfn etta ri.


cafe norden

Vi vorum ekki einu slendingarnir sama mli. nnur hver manneskja stanum talai slensku og var hlutfall slendinga stanum sjlfsagt hrra en hlutfall slendinga dag flestum veitingastum mib Reykjavkur. v m vi bta a vi komum anga aftur ri eftir egar a slenska krnan hafi veikst um 40% og voru talsvert frri slendingar svinu og vi takmrkuum komu okkar vi eitt skipti. ri 2010 kktum vi aftur inn, orsins fyllstu merkingu, v vi slepptum veitingum og lbbuum t aftur eftir a hafa liti matseilinn og umreikna hann slenskum krnum. Vi vorum vart ein bti eim efnum v heyrist ekki lengur stakt or slensku innan staarins.

run ISK gagnvart DKK

Ein dnsk krna kostai rsbyrjun 2007 12,2 slenskar krnur (samkvmt migengi Selabanka slands). 2007 stemningunni sumari 2007 kostai dnsk krna einungis 11,2 krnur og Cafe Norden fylltist af slendingum. veurssk voru lofti sumari 2008 egar a danska krnan kostai ori rmlega 16 slenskar krnur og sumari 2009 kostai danska krnan ori um a bil 24 slenskar krnur.

dkk midgengi

S verblga Danmrku tekin me dminu, a er hversu margar slenskar krnur urfi til a kaupa hverja einingu a mealtali Danmrku, kostai hver eining vru og jnustu ori dnskum krnum tali kringum 26 slenskar krnur (samkvmt tlum fr Hagstofu Danmerkur) og lklega hafa viskipti hj Cafe Norden dregist hressilega saman mia vi veltuna ri 2007.

medalverd vara i danmorku

San hefur slenska krnan smm saman styrkst gagnvart dnsku krnunni og kostar hver dnsk krna dag tplega 17 slenskar krnur. S teki tillit til verblgu Danmrku kostar hver dnsk krna mia vi rsbyrjun 2007 rtt rmlega 20 slenskar krnur.

ISK 2007

Fyrir slendinga segir ofangreind run aeins hlfa sguna. Launavsitalan slandi var samkvmt tlum Hagstofunnar 311,5 rsbyrjun 2007. dag er hn komin 586,7 sem ir a laun a mealtali hafa hkka um tplega 90% tmabilinu.

launavisitala island

dkk midad vid laun og verdbolgu i dkkSegja m v a slenska krnan s komin 2007 grinn. g hef ekki komi nlega til Danmerkur en nst egar g fer verur freistandi a f sr eitthva sna Cafe Norden. geri g reianlega sm knnun v hvort g heyri jafn margar raddir slensku ar og g heyri sumari 2007.

MWM

ps. Fleiri eru a hugsa um stu slensku krnunnar svipuum ntum. mean a essi grein var prfarkalestri birti Arion banki skrslu sem fjallar einnig um aukin kaupmtt hrlendis samhlia styrkingu krnunnar. Dregur skrslan vel saman nverandistu egar a erlendur gjaldeyrir, a strum hluta til vegna fjlgun feramanna til slands, flir til landsins svo miklu magni a Selabanki slands hefur vart undan vi a greia niur erlendar skuldir. Hana er hgt a nlgast hrna: -https://www.arionbanki.is/library/Skrar/Netpostur/Greiningardeild/Tenglar/Hagsp%C3%A1-Hversu%20sterk%20getur%20kr%C3%B3nan%20or%C3%B0i%C3%B0.pdf - g veit einnig af tveimur rum dmum r fjrmlastofnunum sustu vikuar sem a flk var a velta fyrir sr svipu mlefni.

Frakkar hafa einnig huga eirri run sem er a eiga sr sta samhlia auknum feramannastraumi. Hr er grein sem var a birtast Le Monde ar sem meal annars er vitna mig: - http://www.lemonde.fr/economie/article/2016/10/28/inquietudes-et-euphorie-dans-l-islande-d-apres-crise_5021855_3234.html -


Gluggi innherjaviskipta

Trverugleiki er eitt af v sem mestu mli skiptir varandi viskipti verbrfa Kauphllum. S hann ekki til staar eykst httulag hlutabrfa verulega sem rrir vergildi eirra.

Innherjaviskipti skipta miklu mli varandi slkan trverugleika. Slk viskipti geta rrt trverugleika, jafnvel a baki slkum viskiptum su smu upplsingar varandi stu fyrirtkja; aeins arf mguleikinn slku a vera til staar.

Sj nnar her a nean.

Gluggi Innherjaviskipta

Nlega seldi stjrnarmaur brf Icelandair sasta degi rija rsfjrungs. Sama dag lkkai gengi brfanna miki Kauphllinni. ar sem a tti um a Ktlugos vri asigi var umrunni sama dag er ljst hversu mikil hrif essi sala hafi stareynd a brfin lkkuu miki viri ann daginn. umdeilanlegt er a essi sala minnkai trverugleika innherjaviskipta.

a verur a teljast lklegt a stjrnarmaurinn hafi ekki ga hugmynd um hver afkoma Icelandair er rija rsfjrungi og hltur s vitneskja a vera bygg betri ggnum en almennir fjrfestar hafa agang a. A v sgu tel g lklegt a essi sala hafi veri bygg innherjaupplsingum og tel v lklegt a neikvtt uppgjr s asigi, en engu a sur er hgt a setja spurningarmerki vi sluna essum tmapunkti.

a er einfld lei til a koma veg fyrir slur sem essar sem rra trverugleika innherjaviskipta. Hn er s a glugginn sem eir geti tt viskipti me hlutabrf hvers flags sem eir eru innherjar s takmarkaur vi afar stuttan tma, til dmis tvr vikur, eftir birtingu hvers uppgjrs. ar koma fram upplsingar um njustu stu skrs flagsog oft fer framumra um gengi flagsins daga sem lii hafa fr uppgjrstlum fram a birtingu eirra. Me essu er tryggt a innherjar og almennir fjrfestar byggi viskipti sn nokkusvipuum upplsingum.

Tiltlulega nlegt dmi um etta er egar a formaur stjrnar og framkvmdastjri Vodafone keyptu brf flaginu daginn eftir a uppgjrstlur rsfjrungs voru birtar. a tiltekna uppgjr var betra en almennar vntingar fjrfesta. Me essu ttu essi viskipti sr sta egar a innherjar Vodafonehfu lka agang a fjrhagslegum upplsingum fyrirtkisins og almennir fjrfestar. Me essu var ekki hgt a saka innherja Vodafoneum a nta sr r upplsingar sem eir hfu umfram arafjrfestum nokkrar vikur. a hltur a vera sjlfsg krafa a innherjar takmarki viskipti innan rngs tmaramma, sem er fjrum sinnum ri, ef a eykurtrverugleika viskipta brfa eirra Kauphllinni. Svona vinnubrgttu v slensk fyrirtki skr Kauphllinni a tileinka sr.

MWM


Vaxtakjr innlnsreikninga og rkisbrfa

Samkvmt frunum eiga rkisbrf hverju rki a vera me minnstu httu fjrfestinga sem vl er , a teknu tilliti til skuldarahttu. Elilegt er v a slk brf myndi vaxtagrunn, a sem almennt er kalla httulaus vxtun (e. risk-free ea Rf) og san btist vi httulag sambrilegum skuldabrfum ea innstum banka. Fjrfestar taka meiri httu me v a "lna" rum en rkinu pening en f mti hrri vxtun.

etta samband hefur mrg r ekki rkt slandi. Almennt hafa bundnar innstur veitt slakari vxtun en vxtunarkrafa rkisbrfa. M v segja a kvein versgn hafi rkt; eir fjrfestar sem keypt hafa rkisbrf hafa fengi hrri vxtun en eir sem lgu pening inn bundna innstubk.

framhaldi af sustu strivaxtalkkun Selabankans hefur vxtunarkrafa rkisbrfa hins vegar lkka um 100 bps (ea 1%). N, jafnvel eftir a hrri verblgutlur voru birtar morgun, er vxtunarkrafa slenskra rkisbrfa kringum 5,15% - 5,20% en var fyrir eigi alls lngu kringum 6,20%. Hgt er aftur mti a leggja pening inn bundinn fastvaxtareikning Landsbankans dag til 5 ra sem veitir 5,70% vexti. Munar ar um 0,5% ri mia vi rkisbrf.

M v segja a loks geti eir fjrfestar sem vilji f skynsamlegt httulag slandi pening sem er bundinn fi hrri vxtun en eir sem fjrfesti rkisbrfum.

Hr er slin hj Landsbankanum -https://www.landsbankinn.is/einstaklingar/sparnadurogfjarfestingar/bankareikningar/fastvaxtareikningur/

Rtt er a taka a fram a hkki verblga meira en sem nemur 5,70% er neikv raunvxtun af essum reikningi. Auk ess er hugsanlegt a Landsbankinn fari innan 5 ra hausinn. Landsbankinn getur breytt vaxtakjr fyrirvaralaust, ekki afturvirkt. etta er ekki fjrfestingarrgjf, aeins bending um mguleika til vxtunar. Held a g hafi slegi hr flesta varnagla.

MWM


Nsta sa

Innskrning

Ath. Vinsamlegast kveiki Javascript til a hefja innskrningu.

Hafu samband